立高食品诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

立高食品

(300973)

总市值：50.43亿

PE(静)：16.55

PE(2026E)：13.79

总股本：1.69亿

PB(静)：1.99

利润(2026E)：3.66亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.65%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.04%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.5%/10.4%/9.5%，净经营利润分别为7084.88万/2.64亿/2.97亿元，净经营资产分别为20.41亿/25.33亿/31.11亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.07/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.04亿/2.79亿/3.89亿元，营收分别为34.99亿/38.35亿/43.54亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到13.3%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.72，其中净金融资产-7.44亿元，预期净利润3.75亿元。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括申万菱信基金的付娟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为35.25亿元，已累计从业13年277天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：对新国标稀奶油 36%、34%的放量趋势是如何展望的？

答：今年三月中旬稀奶油的新国标开始正式实施，公司的工业端客户、消费者等，对于新国标的稀奶油和新国标的调制稀奶油，需要一段时间的过渡，公司新国标的两款稀奶油，整体趋势上预计会是一个前低后高的销售表现。在今年 5月份的上海烘焙展会上，公司这两款稀奶油也会重点做推介和展示。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券王可欣的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，立高食品的合理估值约为23.17元，该公司现值29.78元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有22.18%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

立高食品需要保持13.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王可欣对其研究比较深入（预测准确度为72.09%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.24
2027E

3.68
2028E

3.98

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

8.64%
利润5年增速

5.46%

--
营收5年增速

19.19%

--
净利率

6.81%
销售费用/利润率

153.57%
股息率

1.68%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

11.20%
有息资产负债率(%)

26.24%
财费货币率(%)

0.10%
应收账款/利润(%)

128.55%
存货/营收(%)

9.31%
经营现金流/利润(%)

162.55%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.92%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

9.63%
流动比率

1.89%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

81.03%
货币资金/流动负债(%)

101.23%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

3.58%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-37.25%
存货/营收环比(%)

6.41%
在建工程/利润(%)

229.82%
在建工程/利润环比(%)

20.38%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

11.67%
经营性现金流/利润(%)

162.55%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
胡文伯

易方达裕鑫债券A

2463306
陈金伟

鹏华优质治理混合(LOF)A

1873757
黄奕松

鹏华消费优选混合

598751
陈金伟

鹏华成长先锋混合A

163200
付娟高付

申万菱信乐成混合A

145200

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行业相对指标