达瑞电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

达瑞电子

(300976)

总市值：166.66亿

PE(静)：59.06

PE(2026E)：39.77

总股本：1.87亿

PB(静)：4.54

利润(2026E)：4.19亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.5%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.22%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/12.5%/11.6%，净经营利润分别为6845.29万/2.39亿/2.79亿元，净经营资产分别为15.66亿/19.13亿/24.09亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.21/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.07亿/5.43亿/9.95亿元，营收分别为13.98亿/25.66亿/31.88亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到45.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为34.67，其中净金融资产21.4亿元，预期净利润4.19亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司对 2026 年度经营业绩有怎样的规划与展望？

答：公司先后推出两期限制性股票激励计划，以此锚定经营发展目标、驱动内部经营提质增效其一，公司于 2025年 7月 1日披露《2025年限制性股票激励计划（草案）》，考核区间为 2025-2027 年，对应各年度营业收入考核目标分别为 29.00亿元、34.00亿元、40.00亿元；其二，公司于 2026年 5月 19日披露《2026年限制性股票激励计划（草案）》，考核区间为 2026-2028年，各年度净利润考核目标分别为 4.50亿元、5.60亿元、7.00亿元。

公司将围绕考核目标全力夯实经营基本面，扎实开展生产经营工作。但上述激励计划考核目标不构成公司对投资者的业绩预测和实质承诺，经营成果受行业环境、市场需求等多重不确定因素影响，敬请各位投资者理性判断、注意投资风险。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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