华利集团

(300979)

总市值：444.98亿

PE(静)：13.87

PE(2026E)：12.86

总股本：11.67亿

PB(静)：2.71

利润(2026E)：34.58亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为17.13%，生意回报能力强。去年的净利率为12.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为27.2%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为17.13%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32%/35.1%/25.3%，净经营利润分别为32亿/38.36亿/32.07亿元，净经营资产分别为99.96亿/109.39亿/126.93亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.21/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为47.51亿/51.4亿/44.86亿元，营收分别为201.14亿/240.06亿/249.8亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（光大证券的孙未未预测准确率为84.88%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是68.87元，公司股价距离该估值还有80.61%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为12.45%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为11.53，其中净金融资产46.29亿元，预期净利润34.58亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司对 2026 年订单的展望如何？

答：由于国际政治、经济形势复杂，部分品牌基于对未来经济形势的不确定性，预告订单相对保守，但具体的订单及出货安排，要看每个月客户的正式订单的情况。公司持续推进客户多元化战略，动态调整客户结构及产能资源配置。公司的适度多元化客户结构，也增强了公司在宏观经济环境与消费市场不确定性增加时的业绩韧性。2026 年公司也会密切关注全球经济形势以及各品牌的业绩情况，公司管理层对于今年的业绩保持谨慎乐观。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据光大证券孙未未的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华利集团的合理估值约为68.86元，该公司现值38.13元，现价基于合理估值有80.6%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华利集团需要保持1.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙未未对其研究比较深入（预测准确度为84.88%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    35.52
  • 2027E
    40.24
  • 2028E
    45.60
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    17.12%
  • 利润5年增速
    11.66%
    --
  • 营收5年增速
    12.38%
    --
  • 净利率
    12.83%
  • 销售费用/利润率
    2.06%
  • 股息率
    2.54%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    29.23%
  • 有息资产负债率(%)
    12.45%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    88.88%
  • 存货/营收(%)
    14.57%
  • 经营现金流/利润(%)
    116.73%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.71%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -1.45%
  • 流动比率
    2.26%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    96.15%
  • 货币资金/流动负债(%)
    160.33%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -29.50%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    35.32%
  • 存货/营收环比(%)
    26.47%
  • 在建工程/利润(%)
    26.17%
  • 在建工程/利润环比(%)
    3.06%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -5.24%
  • 经营性现金流/利润(%)
    116.73%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 闵良超
    汇丰晋信新动力混合A
    4850473
  • 李怡文 邹立虎 李曾卓卓
    景顺长城景盛双息收益债券A
    3786890
  • 闵良超
    汇丰晋信大盘股票A
    3356120
  • 闵良超
    汇丰晋信沪港深股票A
    666700
  • 杨维维 柴程森
    长城竞争优势六个月混合A
    283400
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