玉马科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

玉马科技

(300993)

总市值：53.09亿

PE(静)：28.60

PE(2025E)：28.26

总股本：3.08亿

PB(静)：3.56

利润(2025E)：1.88亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.68%，生意回报能力一般。去年的净利率为24.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.38%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为11.45%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到26.2%，才能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司半年度收入略有增长，净利润下降比较明显，影响净利润下降的因素有哪些？

答：2025 年上半年，公司实现营业收入 3.64 亿元，同比增长 0.89%；实现净利润 7408万元，同比下降 14.13%。净利润下降主要受股票激励产生的股份支付费用增加、利息收入和汇兑收益比上年同期减少所致，若扣除这些因素的影响，净利润与去年同期也基本持平。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券孙明新的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，玉马科技的合理估值约为9.39元，该公司现值17.23元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有45.44%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

玉马科技需要保持26.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙明新对其研究比较深入（预测准确度为79.45%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.91
2026E

2.06
2027E

2.21

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

11.68%
利润5年增速

10.22%

--
营收5年增速

14.93%

--
净利率

24.12%
销售费用/利润率

24.39%
股息率

0.98%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

0.26%
财费货币率(%)

-0.05%
应收账款/利润(%)

60.56%
存货/营收(%)

29.85%
经营现金流/利润(%)

118.55%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.02%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-13.16%
流动比率

10.05%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

430.06%
货币资金/流动负债(%)

960.24%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

19.89%
应收账款/利润3年变动比例(%)

37.48%
存货/营收环比(%)

5.67%
在建工程/利润(%)

47.07%
在建工程/利润环比(%)

17.33%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

11.38%
经营性现金流/利润(%)

118.55%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李笑薇方旻

富国沪深300指数增强A

418100
徐幼华方旻

富国中证红利指数增强A

266900
张子权韩聪

太平嘉和三个月定开债券发起式

161500
李笑薇方旻汤杰强

富国中证500指数增强(LOF)A

117700
徐幼华方旻

富国MSCI中国A股国际通指数增强A

18300

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行业相对指标