普联软件诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

普联软件

(300996)

总市值：47.65亿

PE(静)：39.29

PE(2025E)：--

总股本：2.83亿

PB(静)：3.78

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.22%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为14.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.55%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.44%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

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该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年9月10日，中信建投及多位投资者走进普联软件，通过现场参观方式，了解公司的发展历程、愿景与战略目标、企业文化、主要业务、重点研发成果等情况，公司就投资者所关心的现场进行了解答。

答：2025年9月10日，中信建投及多位投资者走进普联软件，通过现场参观方式，了解公司的发展历程、愿景与战略目标、企业文化、主要业务、重点研发成果等情况，公司就投资者所关心的问题现场进行了解。

1、随着国产替代进程加快，公司信创产品具备较大市场空间。我们看到公司本次可转债发行，也重点投向国产ERP等产品扩展。请问目前国产替代的发展程度，以及这块业务未来能给公司带来多少增量？

公司的国产替代业务主要分为两类，第一类为公司近几年重点研发的信创EM、EPM、ERP三大产品，聚焦国外同类产品的信创化机会；第二类是公司前期为客户已建设完成并生产投用的系统，进行信创环境适配与切换，这一类业务在各个客户提升改造项目中正在按计划有序推进。截至目前，公司三大信创产品相关典型示范项目均已成功落地，产品性能与功能、团队综合交付能力均得到项目验证，公司也正在积极跟踪更多的国产替代市场机会。

以上两类国产替代类项目均呈现出市场需求日趋旺盛的态势，公司将进一步整合研发、交付资源，加大产品研发投入与市场拓展力度，努力抓住信创化带来的市场机会。

2、I技术在企业级应用中的渗透率不断提升，贵司的I智能体开发平台，未来会有哪些新的应用场景？

目前公司服务的集团客户项目，普遍会涉及到智能化应用需求，公司高度重视，不断加大人工智能方面探索与研发，加快在智能化应用领域的布局。

从组织上讲，公司建立了专职的I研发团队，持续夯实智能化应用开发基础能力；同时各事业部也建立了智能化应用团队，配备了业务专家与技术专家，着力进行智能化场景应用落地。

从开发能力上讲，公司的专职I研发团队当前主要在做两个能力的提升，一是智能化开发的基础能力，持续优化提升智能体开发平台能力，以支撑各项目智能化应用落地；第二是企业级应用能力的增强，从数据互操作、权限管理、智能体调度、安全等方面持续迭代，以提升集团客户人工智能应用的落地性。

从智能化应用方面，一是场景落地，我们交付的项目有大量的智能化场景落地，包括问知问数、智能审核、智能报告，以及某些细分行业细分领域的专业小模型等，比如设备智能诊断、油气销售预测、经济配产模型等；另一方面就是公司组织人员探索和研究深度I下的新一代软件形态，以顺应业务、技术发展的趋势，积极探索和实践新的产品落地。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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