普联软件诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

普联软件

(300996)

总市值：49.47亿

PE(静)：66.87

PE(2026E)：--

总股本：3.96亿

PB(静)：3.73

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.57%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.72%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.9%/18.4%/9.1%，净经营利润分别为5626.34万/1.24亿/6672.95万元，净经营资产分别为5.66亿/6.72亿/7.37亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.71/0.69/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.29亿/5.77亿/6.27亿元，营收分别为7.49亿/8.36亿/8.25亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产8.74亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：一季度扭亏为盈的原因，26 年业绩展望？

答：尊敬的投资者您好，一季度扭亏为盈，主要系一季度业务开展较为顺利，营业收入增加；公司加强成本管控，三项费用（销售费用、管理费用、研发费用）有所下降；加大项目款力度，冲坏账准备等因素综合所致。但公司业务呈明显季节性分布，一季度销售额、利润贡献与全年相比占比较低，符合公司的业务特点。

关于 2026年业绩展望，公司将继续坚持“聚焦战略客户、聚焦优势业务”的发展战略，认真把握国产化替代、数智化转型的市场机遇，积极拥抱智能化浪潮带来的重大机遇，积极开拓、稳健运营、持续创新，不断提高公司的业务引领和技术引领能力，加大战略客户与优势业务开拓力度，提升公司研发效率与项目管理水平，合理控制人员数量及成本费用支出规模，加强应收款项催收，努力推动实现公司业务规模与经营业绩的双提升。具体业绩情况请关注公司后续披露的定期报告。谢谢您对公司的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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