崧盛股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

崧盛股份

(301002)

总市值：24.22亿

PE(静)：-174.32

PE(2025E)：--

总股本：1.23亿

PB(静)：3.21

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-3.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为32.12%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额4.42亿元，累计分红总额2.11亿元，分红融资比为0.48。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：尊敬的领导，下午好！作为中小投资者，有以下问题：1、年报显示，公司业绩与同期大幅下滑并出现亏损，能否分析一下原因？2025年是否能扭亏为盈？2、公司发行 2.94亿元可转债尚未转股，下一步将如何推动转股？在何种情况下考虑下修？3、年报显示国外业务占比 16，请简要介绍一下关税和贸易战对本行业、公司的影响及目前的应对举措。尤其是对美业务情况。

答：尊敬的投资者您好，针对您的提问我将逐项解答： 1）2024年公司在营业收入保持良好增长的同时，受储能子公司亏损、研发费用增加及可转债利息费用计提等因素影响，导致合并报表归母净利润出现亏损。2025年公司将通过主业提量增利及储能第二增长线实现业绩贡献两个方面来改善公司盈利情况，具体请参阅公司 2024年年度报告。 2）针对“崧盛转债”，根据公司第三届董事会第十七次会议决议，崧盛转债下一触发转股价格修正条件的期间为从 2025年 6月 26日起算，若崧盛转债届时再次触发下修条件，公司董事会将结合市场情况针对是否下修做出决议，敬请关注。 3）2024年度公司外销收入占公司整体营业收入的比重为 16.21%，其中来自于北美地区的外销收入占公司整体营业收入的比重约为 1%，美国地区贸易政策变化对公司直接外销影响较小。但考虑北美地区占中国照明行业出口比例较高，贸易摩擦对公司业务仍存在影响，对此公司将积极通过全球化布局，包括在海外设立子公司及销售网点、仓库等，降低贸易壁垒对公司业务及公司下游客户业务的影响，此外对内公司也将积极通过供应链转嫁、降本增效等方式，实施精细化管理，提升产品利润空间。感谢您对公司的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询