华立科技

(301011)

总市值：41.00亿

PE(静)：48.43

PE(2025E)：41.33

总股本：1.47亿

PB(静)：5.41

利润(2025E)：0.99亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.19%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.64%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.79%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年半年度经营基本情况

答：二、投资者问交流环节

公司与投资者在本次电话交流会议中，主要问题及复如下

1.公司动漫卡片设备的产品生命周期及迭代情况，目前市场渗透情况如何？

尊敬的投资者您好，产品生命周期大约是4-5年卡片更新周期以每季度一次为主，同时公司根据实际经营情况调整产品运营、卡片更新、迭代设备等，目前动漫卡片设备触达线下游乐场2000余家。

2.下半年公司动漫IP衍生业务的规划以及新品储备情况

？尊敬的投资者您好，公司下半年将视市场需求考虑增加投放部分动漫卡片设备，比如《宝可梦明耀之星》、《三国幻战》以及已在公司展会亮相的储备新品《超级争霸战》。

公司将继续加大研发投入，加快具有国潮、国漫等特色的动漫卡片设备研发进度，通过联合研发、自主研发代理发行等多种方式，推出更多更有竞争力的游戏游艺产品与服务。

3.公司动漫IP衍生业务在商业模式上是否有突破？是否会涉猎零售模式？

尊敬的投资者您好，公司积极投放动漫卡片设备通过向下游游乐场销售动漫IP卡牌及其他IP衍生品实现收入，玩家通过线下卡片设备互动获取卡牌。公司业务暂未涉及纯卡片零售模式，未来公司将根据业务发展情况探索更多卡片业务模式。

4、公司再融资项目进展情况如何？

尊敬的投资者您好，公司正在积极推进再融资项目，目前深交所已经决定受理，更多进展后续将及时披露请大家留意公司公告。

根据公司已披露的《募集说明书》，公司计划2年内投放4,350台动漫卡片设备，有望加快公司动漫卡片设备投放进度及提升市场渗透率。再融资项目最终能否通过深交所审核，并获得中国证监会同意注册的批复及其具体时间尚存在不确定性，请投资者留意投资风险。因本次投资者调研活动采取电话会议形式，参会者无法签署调研承诺函。但在交流活动中，我公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。


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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国盛证券顾晟的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华立科技的合理估值约为--元，该公司现值27.79元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华立科技需要保持36.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师顾晟对其研究比较深入（预测准确度为45.29%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    0.92
  • 2026E
    1.03
  • 2027E
    1.16
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    10.19%
  • 利润5年增速
    6.70%
    --
  • 营收5年增速
    15.35%
    --
  • 净利率
    8.31%
  • 销售费用/利润率
    65.17%
  • 股息率
    0.70%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    9.66%
  • 财费货币率(%)
    0.09%
  • 应收账款/利润(%)
    324.15%
  • 存货/营收(%)
    24.43%
  • 经营现金流/利润(%)
    253.11%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.78%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    7.98%
  • 流动比率
    1.57%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    46.11%
  • 货币资金/流动负债(%)
    37.05%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.96%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -38.66%
  • 存货/营收环比(%)
    -20.51%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -11.23%
  • 经营性现金流/利润(%)
    253.11%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 鲁亚运
    华夏中证动漫游戏ETF
    1752813
  • 鲁亚运
    华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A
    1752813
  • 黄岳
    国泰中证动漫游戏ETF
    528813
  • 张燕
    农银工业4.0混合
    429200
  • 黄奕松
    鹏华消费优选混合
    329600
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