英诺激光诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

英诺激光

(301021)

总市值：43.82亿

PE(静)：200.71

PE(2025E)：91.67

总股本：1.52亿

PB(静)：4.44

利润(2025E)：0.48亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.55%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.11%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额3.59亿元，累计分红总额4856.38万元，分红融资比为0.14。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：张勇先生就公司最新业务情况进行了介绍，现场交流的主要如下：

答：2024 年，公司秉持“稳固存量、加速增量、提升能力”的经营策略，以创新为驱动力，精准锚定行业“痛点”需求，充分发挥在激光器技术领域的领先优势，以激光器为核心，激光解决方案为触角，向消费电子等多个业务领域深度拓展。报告期内，通过全体员工的创新和拼搏，公司的存量业务稳步增长，新业务收入增量提速，营业收入创历史新高，全年实现营业总收入约为 4.47 亿元，同比增长约21.41%。

二、请问新业务的进展如何？

自上市以来，公司构建了以激光器为核心、激光解决方案为触角的独特商业模式，着力甄选有技术壁垒、市场空间广阔、发展前景长远的“有深度、有宽度和有长度”的下游应用场景。截至 2024 年底，公司已完成对半导体、新能源、新一代显示和生物医学等新业务的布局工作,相关新业务合计实现营业收入过亿元，上市后的第一个“三年发展目标”如期达成,未来有望进入增量动力多元的发展轨道。

三、请问消费电子业务围绕“新产品、新材料、新工艺”方面有哪些创新产品？

公司重点围绕“新产品、新材料、新工艺”方向，把握超行业暖水平的结构性增长机会，开发了面向声学器件、微晶玻璃、折叠屏铰链、WLG镜头、VC 散热、线路板等不同材料或部品的激光器和激光解决方案，推出了面向 FPC 成型的激光高速冲切设备（HTLC 系列），客户包括瑞声科技、蓝思科技、泰德激光、歌尔声学、大族激光、精研科技等。

四、公司的晶圆级玻璃（WLG）加工设备有哪些进展？

公司的晶圆级玻璃（WLG）加工设备可实现批量自动切割和裂片功能，精度达微米级别，已批量交付瑞声科技。

五、公司半导体业务进度如何？

2024 年，半导体业务持续显著增长，业务布局逐渐成熟。公司已连续多年向 SHI 公司批量供应碳化硅退火制程的紫外激光器，应用于硅基半导体检测制程的深紫外激光器和应用于 FC-BG 先进封装的 BF 载板超精密钻孔设备已完成送样或接受客户打样。

交流过程中，公司人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华创证券胡明柱的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，英诺激光的合理估值约为--元，该公司现值28.80元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

英诺激光需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师胡明柱对其研究比较深入（预测准确度为34.19%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.46
2026E

0.73
2027E

0.98

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

1.54%
利润5年增速

-31.29%

--
营收5年增速

4.44%

--
净利率

3.98%
销售费用/利润率

141.49%
股息率

0.36%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

27.71%
有息资产负债率(%)

1.94%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

935.39%
存货/营收(%)

48.97%
经营现金流/利润(%)

-136.49%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.65%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-4.96%
流动比率

5.26%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

44.90%
货币资金/流动负债(%)

421.83%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.87%
应收账款/利润3年变动比例(%)

468.93%
存货/营收环比(%)

1.54%
在建工程/利润(%)

1.28%
在建工程/利润环比(%)

5.40%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-0.63%
经营性现金流/利润(%)

-136.49%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
董晗

景顺长城先进智造混合A

516840
刘赞

格林碳中和主题混合A

17700

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行业相对指标