怡合达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

怡合达

(301029)

总市值：148.40亿

PE(静)：36.69

PE(2025E)：27.61

总股本：6.34亿

PB(静)：3.50

利润(2025E)：5.37亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.33%，生意回报能力一般。去年的净利率为16.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额14.36亿元，累计分红总额4.96亿元，分红融资比为0.35。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：金总刚刚您提到 25年重点工作规划，我们也注意到公司一季度毛利有所改善，能否请您具体再讲讲管理上做了哪些变革？

答：2024年是怡合达文化、愿景、战略的深度思考和调整年，总的来说就是一个中心、二个愿景、三个方向、四个相信。一个中心：以客户为中心，用“极致产品力”服务客户。下游行业在不同的发展阶段中，中大型客户的长尾化场景和小微客户的零散采购，是对零部件一站式供应平台的核心需求，也是怡合达的基本盘。公司围绕智能装备行业，以行业长尾化零部件的需求场景为入口，为客户提供全业务域的服务，通过强化标准件产品力、产品交付时效、产品丰富度拓展、产品品质升级，用“极致产品力”为客户提供高效、流畅的使用体验。二个愿景：打造美好组织、成就伟大企业。组织机制的灵活性需要适应新的环境，在合适的时间用合适的人，是支撑企业未来发展的内在动力。自怡合达成立以来，公司的一直贯彻“让客户感动、让员工幸福、让股东满意、让社会尊重”的经营理念。在面对未来变化的环境，组织强化是公司发展的一大核心。让年轻一代和各个领域的专业人才填补公司在新业务、原有业务上升级，凭借其行业经验，突破组织局限性。未来，公司会继续把人才战略和薪酬绩效作为组织建设的一个重点来抓，确定好薪酬和利润比例关系，从制度上保障好，再科学的分配好，从机制上保障我们能招到并用好行业最优秀人才，让激励机制能够吸引更高素质的人才，构建人才高地。三个方向：核心能力长尾化、市场全球化、深耕自动化。长尾化需求，即该采购行为符合：弱计划性、需求品类多样、单次单一 SKU采购量小、要求交付速度快、采购频率高、价格敏感度低等特征，对客户这种核心需求的识别、响应、供应、服务的能力，是怡合达持续构建的核心竞争力。坚定不移地加大海外业务拓展，深化全球布局，充分利用中国的产业链和供应链优势，以中国本土制造业资源为中后台，积极参与中国优势行业的海外产能重构，从标准认证、品牌渠道、品质服务、供给模式、市场运作等方面，完成从“产品、技术及服务出口”到“全球化布局” 的能力适配。深耕自动化，针对自动化设备研发和制造中，长尾化的零部件需求，为客户提供快捷 Time、齐全 Variety、可靠 Reliance——TVR的产品与服务，成为客户最值得信任的零部件一站式供应平台，推动自动化行业的技术进步。四个相信：在管理运营上相信科学、相信常识、相信专业、相信体系。建立一套以战略为牵引，以文化为支撑，以数据化经管系统为仪表盘，以考核激励为驱动，以不断沉淀符合公司画像的人才为核心且具有不断进化动力的管理系统，构建一个保证我们正向循环、正向迭代的机制。有一个充满活力与学习力的组织，和科学的体系，并在时间里不断沉淀、进化、迭代，在文化的加持下，永远能在新的市场找到新的市场机会，在任何市场都能做到相对优秀，以能力成长促业绩增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据长江证券赵智勇的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，怡合达的合理估值约为--元，该公司现值23.40元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

怡合达需要保持30.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师赵智勇对其研究比较深入（预测准确度为63.07%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

5.02
2026E

6.11
2027E

7.33

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

10.33%
利润5年增速

24.97%

--
营收5年增速

26.90%

--
净利率

16.14%
销售费用/利润率

33.87%
股息率

1.36%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

44.15%
有息资产负债率(%)

0.07%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

188.48%
存货/营收(%)

19.79%
经营现金流/利润(%)

180.16%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-6.96%
流动比率

6.64%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

430.38%
货币资金/流动负债(%)

2004.91%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.78%
应收账款/利润3年变动比例(%)

94.09%
存货/营收环比(%)

6.33%
在建工程/利润(%)

113.51%
在建工程/利润环比(%)

19.99%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

6.18%
经营性现金流/利润(%)

180.16%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
黄兴亮

万家创业板2年定期开放混合A

2000045
吴迪

广发鑫和混合A

155000
翟梓舰

西部利得量化优选一年持有期混合A

85200

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行业相对指标