迈普医学诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

迈普医学

(301033)

总市值：36.47亿

PE(静)：32.24

PE(2026E)：25.05

总股本：0.68亿

PB(静)：4.49

利润(2026E)：1.46亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为14.89%，生意回报能力强。去年的净利率为30.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.34%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为-33.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额2.50亿元，累计分红总额1.33亿元，分红融资比为0.53。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.2%/18.9%/25.4%，净经营利润分别为4087.74万/7885.42万/1.13亿元，净经营资产分别为4亿/4.17亿/4.45亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.17/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1572.4万/4773.88万/6135.89万元，营收分别为2.31亿/2.78亿/3.69亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为23.21，其中净金融资产2.97亿元，预期净利润1.46亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：尊敬的投资者，您好！感谢对公司发展的关注与建议。公司是一家以生物材料技术为核心的创新平台企业，经过十八年积累，搭建了生物增材制造、数字化设计与精密加工、选择性氧化及微纤维网成型、多组分交联及雾化成胶四大核心技术平台，实现了“材料+设备+工艺”全链条自主可控，拥有境内外授权专利 298 项。基于这一底层能力，公司具备快速创新迭代和跨领域延展的能力

在神经外科领域，公司是目前国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补及固定系统、可吸收再生氧化纤维素、硬脑膜医用胶等植入医疗器械产品的企业，能够提供神经外科修复关颅的整体解决方案。

在外科止血领域，公司可吸收再生氧化纤维素止血材料打破了该品类的全球技术垄断，2025 年获得全科适应症，2026 年初入围京津冀“3+N”联盟止血材料目录，正式进入大外科止血市场。可吸收止血粉、可吸收止血流体明胶等重点产品正在有序推进，进一步丰富止血产品矩阵。在神经介入领域，公司 2026 年 7 月获得收购易介医疗的证监会批复，将自身可降解生物材料技术与易介的精密介入输送系统技术结合，形成“生物材料创新+精密介入制造”的交叉创新能力，切入市场规模超百亿元的神经介入赛道。

在海外市场方面，公司 2011 年已设立德国子公司布局海外，产品覆盖全球超 110 个国家和地区，2025 年海外营业收入同比增长 51.87%，收入占比提升至 23.34%。公司硬脑膜医用胶和止血纱产品均取得欧盟 MDR 认证，持续提升国际竞争力。

公司的成长逻辑，不局限于单一赛道的线性增长，而是底层生物材料技术能力向不同临床场景的持续延展。公司将以技术创新为根本，持续推动产品创新和市场拓展的同时，将继续关注行业内的合作机会，审慎评估潜在的并购整合机会，为投资者创造长期价值。感谢您的关注！

问题二脑机接口是面向未来的颠覆性前沿技术，是全球科技与产业竞争的重要方向。9 月 13 日，国际脑机接口领域顶尖专家学者一行到访迈普医学参观交流。脑机接口作为神经科学、材料科学与医疗器械深度融合的前沿赛道，与公司业务生态具有天然关联。请问公司目前哪些产品和技术直接跟脑机接口领域有合作应用？后续将能够从哪些方面抓住脑机接口领域的技术与产业变革带来的产业和市场机遇使公司的业务，利润和市值再上一个新台阶？

尊敬的投资者，您好！脑机接口，尤其是侵入式路线，在临床应用中与硬脑膜修复及颅颌面修补产品在解剖结构层面存在关联。9 月 13 日，国际脑机接口领域专家学者一行到访公司参观交流，了解了公司在颅颌面修补、硬脑（脊）膜修补等领域的技术积累与产品体系，对公司长期扎根神经外科生物材料、持续推进高水平创新转化表示认可。公司将持续跟踪脑机接口行业发展动态，依托生物材料技术与临床积累，积极探索与脑机接口产业链的协同合作机会。若后续相关事项达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务，请以公司在指定信息披露媒体发布的公告为准。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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