中集车辆诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中集车辆

(301039)

总市值：152.37亿

PE(静)：14.03

PE(2025E)：10.61

总股本：18.74亿

PB(静)：1.04

利润(2025E)：14.36亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.62%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.31%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为7.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司预估股息率4.73%。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到6.9%，就能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司在北美市场承压的背景下，公司如何捕捉中国市场和全球南方市场的高增长空间？

答：截至目前，北美半挂车市场已连续衰退 18 个月，但中集车辆旗下北美业务 Vanguard GT 的现金流与生产效率指标保持稳健。

2023 年，星链半挂车实现销量 5 万台；2024 年，星链半挂车实现销量 7 万台；2025 年销量目标继续增长。

2024 年 9 月，中集车辆启动“雄起计划”，2024 年实现销量雄起液罐车 7000 台；2025 年预计销量目标增长。

“星链计划”和“雄起计划”核心举措成效显著

第一、本公司针对山河四省区域，2024 年正式启动“赵子龙计划”（一期），从无到有，填补战略存在，扎稳冰点市场的营销基础。赵子龙计划（一期）实施后，本公司在山河四省2024 年订单数同比增长 50%，市占率同比提升 100%，同时对山河四省整体实现外溢带动。

第二、2025 年，本公司瞄准长江沿岸带来新增量机遇，启动“诸葛亮项目”，进一步构建“长江之柄”及“西南之锤”为起点的全国统一大市场核心战略，鼓励一线团队针对展开市场突破；积极开展星链半挂车和雄起液罐车的联合营销。2025 年前 4 个月，中集车辆在西南、长江、东南等地的市占率同比提升。

第三、本公司跑通全球南方市场区域业务集团构建，向全球南方输出新质生产力。全球南方市场范围覆盖广泛的发展中国家/地区，占全球 GDP 总量 24%，未来全球经济的增长30%来自全球南方。本公司预计全球南方市场的增长潜力会超过在国内市场的增长。

第四、本公司星链 LTP 集团在 2024 年的生产效率显著提升 30%，人效同比增长近 30%，产能利用率达到五年来的最高水平。

展望 2025 年，“星链计划”与“雄起计划”将继续提升生产效率，实现销量复合式增长，为本公司长远发展注入强劲动力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司邓学的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中集车辆的合理估值约为--元，该公司现值8.13元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中集车辆需要保持6.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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100%

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师邓学对其研究比较深入（预测准确度为56.75%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

14.16
2026E

16.95
2027E

--

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.62%
利润5年增速

3.41%

--
营收5年增速

-2.13%

--
净利率

5.14%
销售费用/利润率

52.28%
股息率

3.06%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

29.27%
有息资产负债率(%)

1.67%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

325.10%
存货/营收(%)

21.22%
经营现金流/利润(%)

201.91%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.22%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-9.00%
流动比率

2.10%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

43.04%
货币资金/流动负债(%)

169.89%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.33%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-15.92%
存货/营收环比(%)

2.84%
在建工程/利润(%)

18.32%
在建工程/利润环比(%)

-0.57%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.00%
经营性现金流/利润(%)

201.91%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘旭

大成高鑫股票A

24800689
邹建

大成创业板两年定开混合A

5430300
邹建

大成多策略混合(LOF)A

2680800
王晶晶于威业

大成成长回报六个月持有混合A

2669000
王晶晶

大成产业升级股票(LOF)A

2580697

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行业相对指标