义翘神州诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

义翘神州

(301047)

总市值：75.60亿

PE(静)：51.17

PE(2026E)：--

总股本：1.22亿

PB(静)：1.41

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.56%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为21.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.48%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.3%/8.2%/9.5%，净经营利润分别为2.6亿/1.22亿/1.48亿元，净经营资产分别为12.2亿/14.85亿/15.55亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.29/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.49亿/1.79亿/2.28亿元，营收分别为6.46亿/6.14亿/7亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产39.29亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年度及 2026 年一季度经营情况介绍

答：二、投资者问

Q1公司如何展望 CRO 业务未来发展以及对公司的影响？

公司 CRO 服务主要分为三大板块重组表达服务、抗体开发服务、生物安全检测等检测类服务，近两年 CRO服务业务持续增长。未来，公司将采取试剂和服务并重的发展战略，不断优化服务业务，推进技术升级和流程优化，提升一站式服务能力，更好满足不同客户的多样化需求，支持公司整体业务的增长。

Q2公司未来针对工业端客户有哪些重点拓展计划？

在产品方面，公司将继续丰富产品库，不断优化产品性能，补充产品数据，更好满足客户需求。在市场推广方面，针对欧美、亚太等重点区域，继续推进本地化服务团队建设，并通过参加展会、举办小型论坛活动、专题交流等方式深入挖掘客户需求与痛点，针对性做好产品储备与技术服务，提升客户粘性。

Q3公司超低内毒素系列蛋白产品的客户需求和市场空间如何？

内毒素污染是一个极易被忽视却至关重要的风险因素。内毒素可能干扰实验结果的准确性，在特定应用领域或场景甚至可能直接影响实验成败。公司面向特殊应用场景需求，针对性地提出了超低内毒素的质量标准，通过对全生产过程、物料、环境的有效控制，以及严格的批次检验，确保为客户提供高质量的重组蛋白产品，有效避免内毒素对实验的干扰，相关蛋白产品可以作为关键的研究工具试剂，用于支持包括细胞治疗在内的多领域研究工作。相关产品率先在美国市场推广，目前正逐步向欧洲、中国市场拓展，市场反馈良好。

Q4公司培养基业务后续的拓展规划是怎样的？如何与现有客户实现协同拓展？

一、稳定开展传统科研液体培养基业务，干粉培养基规模提升后可降低原材料采购成本，进而压低液体培养基生产成本，提升利润率；二、增加新兴高毛利特种培养基产品开发力度；三、干粉培养基属于长期业务线，目前处于中试线阶段，公司将继续优化拓展，推进该业务发展。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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