义翘神州

(301047)

总市值：100.85亿

PE(静)：82.71

PE(2025E)：71.52

总股本：1.22亿

PB(静)：1.75

利润(2025E)：1.41亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.75%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为19.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.65%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年半年度经营情况介绍

答：投资者问

Q1海外业务收入、不同区域分布情况以及未来的发展方向？

今年上半年公司海外常规业务收入同比增长 10%以上。区域分布上，美国仍为主要市场，今年公司在海外增加了试剂的推广力度，试剂表现较好，服务受大客户订单影响较去年同期略有下降。公司海外业务仍将坚持试剂和服务协同发展，重点加强试剂推广，增强销售团队建设，并积极利用 SCB地缘优势拓展业务，增加新的增长点。

Q2后续是否有并购考虑和具体方向？

公司始终在自主开发的基础上积极推进投资并购事项。近年来公司收购了加拿大激酶公司，在试剂、耗材、自动化设备、合成生物学等方向也有相关投资。未来方向一是具有自主研发能力、与公司产品技术互补的企业，补强公司技术产品短板；二是根据公司战略规划布局，关注区域分布；三是围绕公司主业，与公司业务有关联的产业链上下游企业，并结合标的规模、估值合理性等情况综合考虑。

Q3公司培养基业务定位及市场竞争优势？

公司目前的培养基主要是液体培养基，面向科研端，包括科研院校以及工业客户前端科研需求。公司培养基销售量在上涨，但行业价格竞争在一定程度上影响了相关产品收入规模及利润率。

Q4苏州、泰州子公司目前产能爬坡情况？

泰州子公司开展试剂及服务业务，相关服务不需要认证，增长相对较快。苏州子公司主要为生物安全检测服务，有认证和客户范例要求，因此市场拓展周期较长。整体来看两家公司业务都在按照计划有序推进，现已表现出稳定增长趋势。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据开源证券余汝意的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，义翘神州的合理估值约为--元，该公司现值82.91元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

义翘神州需要保持97.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师余汝意对其研究比较深入（预测准确度为29.89%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    1.56
  • 2026E
    1.83
  • 2027E
    2.09
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    1.75%
  • 利润5年增速
    -3.49%
    --
  • 营收5年增速
    27.68%
    --
  • 净利率
    19.86%
  • 销售费用/利润率
    127.98%
  • 股息率
    1.65%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    62.63%
  • 有息资产负债率(%)
    0.35%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    140.48%
  • 存货/营收(%)
    13.32%
  • 经营现金流/利润(%)
    93.27%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.09%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -5.29%
  • 流动比率
    30.85%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    201.60%
  • 货币资金/流动负债(%)
    3279.18%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    17.92%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    589.36%
  • 存货/营收环比(%)
    28.70%
  • 在建工程/利润(%)
    52.24%
  • 在建工程/利润环比(%)
    32.24%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    23.27%
  • 经营性现金流/利润(%)
    93.27%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 徐彦
    大成睿享混合A
    488260
  • 徐彦
    大成竞争优势混合A
    486900
  • 崔蕾
    南方中证1000ETF
    454205
  • 徐彦
    大成策略回报混合A
    309760
  • 赵宗庭
    华夏中证1000ETF
    266949
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