力量钻石诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

力量钻石

(301071)

总市值：150.28亿

PE(静)：137.48

PE(2026E)：67.76

总股本：2.54亿

PB(静)：2.77

利润(2026E)：2.22亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为1.6%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为17.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.81%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.6%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额42.24亿元，累计分红总额5.31亿元，分红融资比为0.13。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.4%/7.9%/4.1%，净经营利润分别为3.64亿/2.01亿/1.09亿元，净经营资产分别为19.78亿/25.31亿/26.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/0.41/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9538.88万/2.82亿/1.03亿元，营收分别为7.52亿/6.86亿/6.32亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为56.7，其中净金融资产24.53亿元，预期净利润2.22亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前投产的 600 台无法满足市场需求，明年是否有扩产计划？假设只做单晶，明年产出大概有多少？

答：自 2024 年开始研发散热材料以来，我们始终关注行业发展，我们认为随着科技进步，必然需要新的材料去解决散热问题。本期新投产项目自 7 月开始建设、安装，截止目前已达成投产的超高效率，体现了公司稳定成熟的技术积累，已具备快速扩大产能能力，构建了完整的产业链体系，目前生产设备均达到了业内“每台设备能稳定运转”的金标准。

公司依托高功率设备，已充分掌握单晶、多晶两条技术路线，为后续量产质量提供了保障；并以高透度作为多晶热沉片的技术标准，形成了能够稳定生产高透度产品的技术特色。并且公司拥有独有的大尺寸单晶制备优势，为产能提升打下了坚实的技术基础，产能也将逐步扩大。

当前，金刚石散热材料赛道持续升温，公司远期设备规模规划为 3000 台同时配套推进降本增效项目建设，通过自建 110kV 变电站、自建光伏、风电绿电直连等项目，显著降低电费成本。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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