何氏眼科
(301103)
总市值：31.56亿
PE(静)：115.44
PE(2026E)：--
总股本：1.58亿
PB(静)：1.64
利润(2026E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为1.31%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.73%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司现金资产非常健康。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.2%/--/4.6%，净经营利润分别为5779万/-3527.59万/2640.49万元，净经营资产分别为7.01亿/6.97亿/5.71亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.04/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8142.39万/4808.08万/2608.31万元，营收分别为11.85亿/10.96亿/10.93亿元。
详细数据
研究院小巴
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产12.71亿元，预期净利润--元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：白内障业务在医保控费下的应对措施？
答：面对医保支付改革（DRG/DIP）带来的行业变化，公司以“存量优化、增量转型”为核心应对，兼顾业务稳健与长期发展一是精细化运营提效降本，成立专项工作组优化临床路径、管控成本，保障医疗质量与运营效率双提升；二是优化业务结构，推动业务向“视觉质量型”转型，大力发展屈光性白内障、高端晶体、个性化诊疗等自费升级服务，提升患者术后视觉质量与生活品质，满足患者“不仅要看得见，更要看得清、看得好”的高品质眼健康需求。三是将白内障诊疗作为眼健康管理入口，延伸全生命周期服务降低传统医保项目依赖，支撑长期可持续增长。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，何氏眼科的合理估值约为--元，该公司现值19.97元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
何氏眼科需要保持64.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师刘宇腾对其研究比较深入（预测准确度为3.21%）其最新研报预测如下：
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC1.30%
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利润5年增速-34.48%--
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营收5年增速5.43%--
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净利率2.41%
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销售费用/利润率648.54%
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股息率0.76%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)60.61%
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有息资产负债率(%)1.64%
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财费货币率(%)0.00%
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应收账款/利润(%)136.39%
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存货/营收(%)6.88%
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经营现金流/利润(%)574.08%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.22%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)1.78%
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流动比率8.52%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)150.90%
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货币资金/流动负债(%)1251.66%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)16.73%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-12.62%
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存货/营收环比(%)2.58%
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在建工程/利润(%)0.61%
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)6.86%
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经营性现金流/利润(%)574.08%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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万民远融通健康产业灵活配置混合A/B2250000
行业相对指标
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