骏成科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

骏成科技

(301106)

总市值：36.56亿

PE(静)：40.15

PE(2026E)：--

总股本：1.02亿

PB(静)：2.81

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.16%，生意回报能力一般。去年的净利率为10%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.74%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.4%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15%/15.9%/13.1%，净经营利润分别为7094.2万/9546.16万/9102.97万元，净经营资产分别为4.74亿/6.01亿/6.94亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.35/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.98亿/2.88亿/3.03亿元，营收分别为5.7亿/8.25亿/9.1亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到38.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产7.42亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍下海外业务的最新情况？

答：尊敬的投资者您好!公司一直注重海外业务的发展，境外销售主要分布于日本、欧洲、东南亚等多个国家和地区，并与境外客户建立了稳固的合作关系。公司马来西亚孙公司已于 2026 年 4月正式开业，业务范围涵盖车载显示仪表，车载中控显示器，电子后视镜等车载显示屏，及工业控制，家电，智能家居等（含其他新领域应用使用的高端液晶显示器和液晶显示模组。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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