军信股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

军信股份

(301109)

总市值：131.70亿

PE(静)：18.37

PE(2026E)：15.36

总股本：7.89亿

PB(静)：1.70

利润(2026E)：8.57亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.15%，生意回报能力一般。然而去年的净利率为36.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.91%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.7%/6.9%/9%，净经营利润分别为6.53亿/6.86亿/9.94亿元，净经营资产分别为67.01亿/99.4亿/110.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.59/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.54亿/14.45亿/16.1亿元，营收分别为18.57亿/24.31亿/27.48亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（方正证券的李倩预测准确率为91.38%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是14.92元，公司股价距离该估值还有10.59%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为14.8%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.65，其中净金融资产6.14亿元，预期净利润8.57亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2026年一季度业绩增长的主要原因是什么?

答：2026年一季度公司业绩增长主要源于以下方面一是垃圾焚烧发电业务量增加,一季度生活垃圾处理量103.73万吨,同比增长16.05%,上网电量5.29亿度,同比增长18.69%;二是2025年底中亚地区首个垃圾焚烧发电项目(吉尔吉斯首都比什凯克市垃圾科技处置发电项目)顺利投产并稳定运营,并表贡献了收入与利润增量;三是子公司湖南仁和环境科技有限公司前期全额计提坏账的款项本期收,增厚了当期利润;四是公司持续推进设备运维优化、工艺升级,强化成本管控,运营效率与盈利质量不断提升。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据方正证券李倩的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，军信股份的合理估值约为14.92元，该公司现值16.69元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有10.58%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

军信股份需要保持9.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李倩对其研究比较深入（预测准确度为91.38%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

8.87
2027E

9.65
2028E

10.84

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

9.14%
利润5年增速

10.50%

--
营收5年增速

20.06%

--
净利率

36.17%
销售费用/利润率

0.01%
股息率

3.95%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

18.49%
有息资产负债率(%)

21.95%
财费货币率(%)

0.08%
应收账款/利润(%)

261.91%
存货/营收(%)

1.53%
经营现金流/利润(%)

237.13%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.75%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

9.38%
流动比率

5.19%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

173.00%
货币资金/流动负债(%)

401.23%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

6.72%
应收账款/利润3年变动比例(%)

101.56%
存货/营收环比(%)

1.53%
在建工程/利润(%)

18.12%
在建工程/利润环比(%)

27.37%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

7.71%
经营性现金流/利润(%)

237.13%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
林伟斌宋钊贤

易方达中证红利ETF

8021970
徐习佳高原

东方红中证东方红红利低波动指数A

6273400
王平刘重杰

招商中证红利ETF

5684850
陆丰王明路

汇安核心资产混合A

250920
牛伟松

方正富邦丰利债券A

50000

更多>

行业相对指标