粤万年青

(301111)

总市值：34.08亿

PE(静)：818.70

PE(2025E)：--

总股本：1.60亿

PB(静)：4.55

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.18%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：本次 2025 年半年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动采用网络方式进行，公司参会人员与投资者进行交流，主要及答复如下：

答：本次 2025 年半年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动采用网络方式进行，公司参会人员与投资者进行交流，主要问题及复如下

1、“万年青”品牌是中华老字号，公司如何借助品牌优势促进产品销售增长？

您好，感谢您对粤万年青及“万年青”老字号品牌的关注与认可，公司正以“品牌+产品+渠道”的组合策略，让老字号优势转化为增长动力。品牌方面，以现代方式传递百年中药底蕴和“用心守护人类健康”的使命，增强消费者信任，促进品牌价值对销售的高效转化；产品方面，推动核心产品创新升级，并把握“药食同源”消费趋势，开发面向年轻群体和日常保健场景的健康消费品；渠道端加强与头部连锁药店的合作，积极布局天猫、京东等电商平台，打通线上线下渠道，提升品牌曝光率。

2、近期诺如病毒感染人数增多，主要攻击人的胃肠道，会出现反胃、上吐下泻症状，公司有什么产品可以针对呕吐、腹泻对症治疗？

您好，关于呕吐、腹泻等肠胃不适症状，可以关注我司产品香砂六君片和葛根芩连片等，其中香砂六君片功能主治益气健脾，和胃。用于脾虚气滞，消化不良，嗳气食少，脘腹胀满等症状；葛根芩连片功能主治解肌，清热，止泻。用于泄泻腹痛，便黄而粘等症状。具体适用场景请以产品说明书或遵医嘱为准，感谢您的关注。

3、公司半年报数据中经营活动现金流净额为-602.59 万元。是否面临现金流压力？

您好，本公司 2025 年上半年经营活动现金流净额虽为负数，但较上年同期已有显著改善，现金流状况正处于稳步升的趋势。目前现金流为负，主要是公司为把握发展机遇，主动加大原材料战略采购及市场备货，属于正常的经营性布局。公司目前资金状况良好，账面资金充裕，银行授信额度充足，且与主要金融机构保持着长期稳定的合作关系。公司将持续加强应收账款管理，逐渐改善现金流状况。因此，公司目前并无实质性的现金流压力，能够保障日常经营及未来发展所需。感谢您的关注！

4、公司近期有无并购计划，选择投资并购标的时会更侧重于什么方面？

您好，公司在深耕核心业务的同时，始终秉持开放协同的发展理念，积极与上下游优质资源合作，通过投资并购不断完善产业链。未来公司将继续围绕“一核两翼”战略，积极寻求符合战略方向、能够带来新增长点的优质标的，推动产业结构优化。公司在选择投资并购标的时，重点关注两个方面一是契合公司“一核两翼”战略体系，如医药新零售、医疗服务与健康管理、健康消费品等相关领域；二是具备战略协同性，标的需能够与公司现有业务形成资源互补与产业联动，从而增强整体竞争力和价值创造能力。感谢您的关注！


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
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  • 周期平滑估值
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，粤万年青的合理估值约为--元，该公司现值21.30元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

粤万年青需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    0.17%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -2.52%
    --
  • 净利率
    0.44%
  • 销售费用/利润率
    3294.25%
  • 股息率
    0.35%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    23.14%
  • 有息资产负债率(%)
    3.36%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    1947.32%
  • 存货/营收(%)
    31.68%
  • 经营现金流/利润(%)
    77.07%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.55%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.32%
  • 流动比率
    4.18%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    29.90%
  • 货币资金/流动负债(%)
    318.73%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.59%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    1500.12%
  • 存货/营收环比(%)
    -9.95%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -3.53%
  • 经营性现金流/利润(%)
    77.07%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 过蓓蓓
    汇添富中证中药ETF
    295500
  • 孔宪政
    诺安多策略混合A
    180000
  • 马芳 姚加红
    国金量化多因子A
    164800
  • 张羽翔 林嵩
    鹏华中证中药ETF
    117900
  • 马芳
    国金量化精选A
    97900
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行业相对指标

相关评级

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公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2025-09-19
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  • 2025-05-05
    1
    线上参与2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会的投资者
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  • 2024-09-12
    1
    线上参与广东辖区2024年投资者网上集体接待日活动的投资者
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  • 2024-04-25
    1
    线上参与粤万年青2023年度业绩说明会的投资者
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  • 2023-09-19
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