联检科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

联检科技

(301115)

总市值：57.28亿

PE(静)：266.02

PE(2026E)：160.21

总股本：1.84亿

PB(静)：2.31

利润(2026E)：0.36亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.02%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.57%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.9%/2%/3%，净经营利润分别为1.06亿/2881.4万/5360.71万元，净经营资产分别为15.43亿/14.12亿/17.88亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/0.65/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.61亿/8.73亿/7.7亿元，营收分别为13.59亿/13.54亿/14.12亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为121.52，其中净金融资产13.84亿元，预期净利润3575万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：首先公司副总经理、董事会秘书吴海军先生对公司的基本情况及战略规划进行了总体介绍，交流主要采用解答投资者的方式进行，主要回复如下

答：首先公司副总经理、董事会秘书吴海军先生对公司的基本情况及战略规划进行了总体介绍，交流主要采用解投资者提问的方式进行，主要问题复如下

1.公司在新能源车检测方面的业务开展情况？

公司主要从事汽车及其零部件检测，可提供检验测试、性能分析、失效分析、实验室建设辅导、实验室人员培训等服务，同时公司已经逐步开展汽车零部件及整车出口认证业务，目前已获得主流车企的认可资质，2025年公司加大了在汽车领域的投资力度，整体业务经营状况良好。

2.海外市场拓展方向及进展如何？

公司已初步建立覆盖主要市场的国际服务网络，后续将重点推进国际业务实现规模化突破，初期仍将重点拓展“一带一路”沿线国家，设立本地化运营团队，提供符合区域需求的质量科技服务，同时会在欧美国家投资认证能力，为中国及一带一路国家商品出口提供高效的检验检测认证一站式服务，并助力国内战略新兴产业“走出去”，实现互利共赢。截至目前，公司已建立以新加坡为区域中心、东南亚为核心、向资源型国家辐射延伸的体系化海外布局，未来将进一步深化各区域业务协同，依托公司“检测+”业务生态布局，持续提升国际业务整体营收能力。

3.公司在能碳管理方面的业务发展情况如何？

在碳管理与可持续发展方面，公司拥有“国家级绿色制造体系第三方评价机构”、“零碳工厂评价认证服务机构”等资质，专注于为客户提供全面的碳管理策略。公司自主研发的能碳一体机项目已实现产业化，可提供软硬一体能碳数字化解决方案，集能源管理、组织碳、产品碳、ESG 于一体，目前客户已覆盖雅迪、南侨、研华、海天精工等制造龙头，成功落地零碳工厂与绿色园区标杆项目。

4.公司未来并购的主要方向？

公司通过精准化收并购实现外延式发展，采用“区域渗透+赛道扩张+资质补强”三维并购策略，以理性筛选机制实现精准并购，快速获得区域资质客户资源和实验室网络。优先选择区域龙头、政策驱动的高增长赛道及资质稀缺标的，聚焦于新能源与汽车、生命科学与消费品、工业与先进制造等高增长赛道补充公司在相关领域的专项资质和业务能力，通过“总部赋能+区域自治”模式整合资源，输出数字化管理系统并共享客户资源，同时保留核心团队稳定性。

5.公司近期披露的股东减持，主要是什么原因？

近期减持的股东主要为满足个人资金需求。6.公司研发投入主要侧重于哪些方向？

公司将持续加大研发投入，围绕质量、安全、智慧、双碳及新质生产力相关领域的研发投入，不断进行技术创新和成果转化。公司计划通过联合研发产学研合作等方式，提升研发效率，形成新的利润增长点。同时，公司还将通过设立研发中心、引进高端人才等举措，提升公司的研发实力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据天风证券鲍荣富的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，联检科技的合理估值约为--元，该公司现值31.21元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

联检科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师鲍荣富对其研究比较深入（预测准确度为14.20%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

0.35
2027E

0.60
2028E

0.78

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.01%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

9.28%

--
净利率

3.79%
销售费用/利润率

581.02%
股息率

0.62%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

29.02%
有息资产负债率(%)

10.75%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

4370.72%
存货/营收(%)

3.62%
经营现金流/利润(%)

570.20%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

7.05%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

15.09%
流动比率

2.30%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

8.05%
货币资金/流动负债(%)

153.21%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-11.72%
应收账款/利润3年变动比例(%)

1059.01%
存货/营收环比(%)

30.53%
在建工程/利润(%)

2073.83%
在建工程/利润环比(%)

4.61%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-6.09%
经营性现金流/利润(%)

570.20%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
孔宪政

诺安多策略混合A

904800
宋施怡江峰

浦银安盛增长动力混合A

233598
余斌

大摩多因子策略混合A

182800
陈宇庭曾质彬

广发消费品精选混合A

173980
马芳

国金量化精选A

129700

更多>

行业相对指标