*ST元道诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

*ST元道

(301139)

总市值：5.40亿

PE(静)：61.08

PE(2026E)：--

总股本：1.22亿

PB(静)：0.27

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.58%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/2.6%/0.4%，净经营利润分别为6921.85万/4223.35万/883.02万元，净经营资产分别为8.2亿/16.06亿/22.13亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/1.03/1.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.29亿/13.21亿/14.74亿元，营收分别为17.79亿/12.82亿/13.87亿元。

详细数据

研究院小巴

注册制下上市公司壳将会更不值钱，价投不会关注此类公司，请谨慎看待。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：领导，您好！我来自四川大决策请，通信技术服务行业的竞争格局如何？公司在行业中的真实市场地位和竞争优势是什么？

答：您好，目前通信技术服务行业格局逐步趋向集中，市场竞争充分且行业整合节奏持续加快，头部企业综合优势愈发凸显。公司深耕行业多年，依托稳固优质的运营商核心客户资源、完善的全国化服务布局以及成熟的项目交付能力，在行业内稳居主流地位。同时公司兼具扎实的业务积淀与灵活的市场适配能力，持续发力新兴业务赛道，综合服务实力与市场竞争力稳步夯实，能够充分把握行业发展机遇，稳步拓展市场空间。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询