嘉戎技术诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

嘉戎技术

(301148)

总市值：27.20亿

PE(静)：54.18

PE(2025E)：--

总股本：1.16亿

PB(静)：1.54

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.51%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.77%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.51%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额11.18亿元，累计分红总额1.97亿元，分红融资比为0.18。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：尊敬的投资者，您好！公司主营业务为系列特种膜分离材料及组件、膜分离成套装备、高性能低温真空蒸发装备等产品的研发、生产和销售，以及提供高浓度污废水处理服务、资源循环收等。公司的反渗透膜技术、耐酸碱膜技术在油气田废水零排、尾矿渗滤液处理、湿法冶炼物料分离、锂电收、三元材料等新能源细分领域具有一定的应用潜力，公司目前在上述领域正以小规模中试的形式和多个行业头部企业展开合作。未来公司将积极探索膜技术在新兴领域的应用，通过寻找包括新能源在内的新兴行业的应用场景，拓展公司业务边界，力争为公司带来全新的业务增长点。

2、24 年公司在海外拓展方面有一些成绩，请问下一步如何继续拓展海外布局？中美贸易摩擦对公司的业务会有影响吗？

尊敬的投资者，您好！2024 年公司膜产品和海外业务均实现较快成长，其中海外业务收入 2,680.40万元，比 2023年同期增长 41.20%。海外市场的拓展已初见成效，业务覆盖范围逐步扩大，目前已成功进入欧洲、新加坡、巴西、哥伦比亚、马来西亚、越南等多个国家和地区。未来公司将以产品和技术为驱动，通过加大与当地企业合作，深入了解海外市场需求与政策环境，完善海外销售与服务网络。同时深耕现有海外市场并重点关注新兴市场国家的发展机遇，整合国际优势资源，将公司优质产品与服务推向全球。

中美贸易摩擦对公司影响有限，公司的美国业务收入占比极低。公司子公司部分生产原材料来自美国，公司已进行战略备货和自主开发替代，短期内不受影响，后续将加快该原材料的国产替代并积极与供应商进行商务谈判，公司会密切关注国际政治经济形势变化及时调整应对策略。

3、可以介绍一下公司的产品在新能源领域的应用情况吗？目前有哪些进展？谢谢

尊敬的投资者，您好！在循环经济领域，公司已布局新能源锂电行业，目前业务覆盖上游正极材料生产工艺及配套污水处理环节。同时，公司正与行业内头部企业就新能源材料电解液收、废酸处理及贵金属收等领域展开密切技术对接，大部分项目处于立项阶段。未来，公司将持续加大在锂电收、三元材料等新能源领域的技术储备与研发投入，依托核心膜分离技术优势，助力行业实现资源高效循环利用与成本优化，为新能源产业链的绿色可持续发展贡献力量。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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