翔楼新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

翔楼新材

(301160)

总市值：73.22亿

PE(静)：35.38

PE(2025E)：30.89

总股本：1.16亿

PB(静)：4.33

利润(2025E)：2.37亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.11%，生意回报能力强。去年的净利率为13.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.23%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为11.02%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来3-5年发展规划？

答：公司重点仍聚焦主业、稳固基本盘，优先推动安徽工厂一期建设，目标在2027年实现满产。在2028-2029年，公司将逐步提升高附加值产品产量，优化产品结构。此外，公司也会重点关注机器人等新方向的发展机会。

2、轴承产品未来发展的展望？

轴承业务当前处于从0到1的培育阶段，当前产量不高。从长期来看，轴承产品利润率略高于汽车业务，且是公司未来重点扩量的板块，规划至2027年安徽工厂实现“汽车、轴承各占一半”的产品结构，届时其利润贡献将随产量提升逐步增长。

3、公司轴承产品的价格水平？

轴承产品价格高于汽车用材料，核心原因是轴承材料原材料成本更高，且制作工艺更复杂。

4、公司轴承产品的特点？

公司轴承产品聚焦冲压轴承领域，无炼钢环节，更侧重满足严苛性能要求的小批量定制化需求，主要针对需改进工艺的轴承品类，如静音减震轴承、推力轴承。这类产品对材料性能要求更高应用场景覆盖汽车、机械设备等领域。

5、董事长参与认购公司非公开股票发行方案的考量？

公司推进非公开发行，核心是为安徽工厂投产及未来潜在规划储备资金。董事长看好公司未来3-5年的发展前景，认为当前时间节点及价格具备合理性，故决定参与认购。

6、美国加征关税对公司的影响？

由于关税成本过高，目前公司已暂缓海外市场拓展，着重维持原有海外客户关系。公司出口占比不高，新开发的业务也大多在国内，关税对公司影响有限。

7、汽车业务的毛利率水平是否受下游降价压力影响？

与零部件企业不同，公司汽车用材料因以小批量定制化为主，无客户“年降”要求。从毛利率来看，近两年公司汽车业务利润率整体稳定，全年维度波动较小。

8、公司与下游客户的调价机制？

公司与客户的合同形式以“框架协议+订单”为主，其中部分客户采用“逐月调价”模式，其他客户采用“半年/三个月锁价”模式，调价协商主要在锁价周期内推进。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券孟祥文的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，翔楼新材的合理估值约为52.19元，该公司现值63.73元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有18.1%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

翔楼新材需要保持29.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孟祥文对其研究比较深入（预测准确度为96.62%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.34
2026E

3.10
2027E

4.41

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

12.10%
利润5年增速

27.39%

--
营收5年增速

21.04%

--
净利率

13.93%
销售费用/利润率

16.60%
股息率

1.15%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

14.06%
有息资产负债率(%)

11.38%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

188.41%
存货/营收(%)

25.40%
经营现金流/利润(%)

52.89%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.42%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

1.82%
流动比率

3.79%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

33.16%
货币资金/流动负债(%)

99.36%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.02%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-13.88%
存货/营收环比(%)

18.09%
在建工程/利润(%)

97.96%
在建工程/利润环比(%)

-58.30%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-18.60%
经营性现金流/利润(%)

52.89%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
闫思倩

鹏华碳中和主题混合A

3511190
王兆祥

国泰估值优势混合(LOF)A

1537400
徐智翔

富国天瑞强势混合A

765600
徐智翔

富国新材料新能源混合A

602400
王森

中航趋势领航混合发起A

409400

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行业相对指标