国能日新诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

国能日新

(301162)

总市值：58.65亿

PE(静)：45.02

PE(2026E)：34.72

总股本：1.87亿

PB(静)：3.60

利润(2026E)：1.69亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.31%，生意回报能力一般。去年的净利率为18.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额11.78亿元，累计分红总额2.83亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为39.1%/16.9%/11.5%，净经营利润分别为8191.31万/9461.36万/1.32亿元，净经营资产分别为2.09亿/5.61亿/11.54亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.39/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.83亿/2.14亿/4.23亿元，营收分别为4.56亿/5.5亿/7.17亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的车姝韵预测准确率为88.82%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是18.52元，公司股价距离该估值还有41.03%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为31.43%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为29.89，其中净金融资产8.15亿元，预期净利润1.69亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：分布式存量改造政策进展（如山东省相关政策）及对公司的影响

答：依据国家能源局分布式“四可”管理政策要求，全国各主要省份已相继明确新建分布式光伏项目需具备“四可”功能；存量分布式电站“四可”改造方面，部分省份已先行出台改造要求，其余省份将以后续正式文件或通知为准。国家能源局 2025 年 9月发布的《光伏发电功率预测系统功能规范》已对分布式光伏电站的功率预测准确率和合格率提出明确要求，预示行业预测数据精度管理将逐步走向精细化。根据山东省于 2026年 9月发布的《山东省电力并网运行管理实施细则（2026年修订版）》《山东省电力辅助服务管理实施细则（2026 年修订版）》，对于功率预测核心考核机制、考核对象、运行管理规则等内容进行了细化修订，在考核机制持续趋严的同时，将考核对象中纳入了 10 千伏及以上并网分布式光伏、独立储能、虚拟电厂等市场主体。

截至报告期末，仅有部分省份推出了分布式电站精度考核政策。在持续建设新型电力系统及电力市场化的大背景下，分布式光伏电站功率预测精度诉求将有望提升，公司将持续密切跟进各地政策落地节奏，积极推广分布式功率预测解决方案，把握行业发展机遇。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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