锐捷网络

(301165)

总市值：739.14亿

PE(静)：106.14

PE(2026E)：54.94

总股本：7.95亿

PB(静)：14.39

利润(2026E)：13.45亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.08%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为27.99%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为7.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.6%/15.1%/13.3%，净经营利润分别为4.01亿/5.74亿/6.96亿元，净经营资产分别为27.54亿/38.12亿/52.42亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.25/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.5亿/28.88亿/33.66亿元，营收分别为115.42亿/116.99亿/143.16亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到67.1%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为56.11，其中净金融资产-15.63亿元，预期净利润13.45亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026年互联网数通交换机的需求节奏和全年展望如何？

答：关于2026年互联网数据中心需求，需结合2025年下半年的规划来看国内主要CSP（云服务）厂商2025年已明确千亿级资本开支计划，预计2026年投入总量增速20%以上；海外大厂（英伟达、博通等）在算力领域的投入力度超前，技术迭代加快；国内应用端追赶迅速，I加速落地推动计算网络对高带宽、低时延的需求提升。基于此，对2026年互联网数据中心市场需求持乐观预期。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券王珂的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，锐捷网络的合理估值约为--元，该公司现值92.92元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

锐捷网络需要保持67.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王珂对其研究比较深入（预测准确度为61.29%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    16.06
  • 2027E
    22.60
  • 2028E
    28.41
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    11.07%
  • 利润5年增速
    18.81%
    --
  • 营收5年增速
    16.40%
    --
  • 净利率
    4.86%
  • 销售费用/利润率
    237.68%
  • 股息率
    0.64%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    14.57%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    246.55%
  • 存货/营收(%)
    26.86%
  • 经营现金流/利润(%)
    262.48%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.47%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.65%
  • 流动比率
    1.62%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    31.83%
  • 货币资金/流动负债(%)
    31.94%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -7.51%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    66.26%
  • 存货/营收环比(%)
    29.91%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    15.49%
  • 经营性现金流/利润(%)
    262.48%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 王文龙
    永赢数字经济智选混合发起A
    1304200
  • 厉骞
    华商信用增强债券A
    1246502
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    971273
  • 厉骞
    华商创新成长混合发起式A
    728098
  • 施知序
    华夏线上经济主题精选混合
    557500
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