易点天下诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

易点天下

(301171)

总市值：210.98亿

PE(静)：133.44

PE(2026E)：81.80

总股本：4.72亿

PB(静)：5.69

利润(2026E)：2.58亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.5%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.25%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为143%/--/--，净经营利润分别为2.14亿/2.3亿/1.55亿元，净经营资产分别为1.5亿/-4.43亿/-9.75亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.16/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.64亿/4.03亿/4.62亿元，营收分别为21.43亿/25.47亿/38.3亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为69.51，其中净金融资产31.7亿元，预期净利润2.58亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年首次拆分披露整合营销服务和广告平台两大业务板块，增速都接近 50%。请管理层如何看待这两块业务未来的发展前景？其中哪一块的增长弹性更值得期待？

答：2025年首次对整合营销服务与广告平台两大业务板块进行拆分披露，旨在更加清晰地呈现公司业务结构和“双轮驱动”发展格局，帮助投资者更全面理解公司正加快向“整合营销服务能力+程序化广告平台能力+I 驱动能力”协同发展的新阶段迈进。报告期内，整合营销服务收入 19.54亿元，同比增长 49.35%；广告平台业务收入 18.38亿元，同比增长 48.92%，两大业务板块均保持较快增长。公司认为，短期内整合营销服务仍是公司经营业绩的重要基础和“压舱石”，依托客户基础、行业洞察和完整的出海营销解决方案，在电商、应用、文旅出行、新能源汽车、短剧、I应用等多个赛道持续拓展；中长期看，广告平台业务具备更强的平台属性、技术杠杆效应和规模效应，在流量供给、算法模型、商业化能力持续完善的基础上，有望释放更强的收入增长弹性、效率提升空间及利润贡献。未来，公司将继续围绕流量供给拓展、算法与技术中台升级、I产品化、平台能力外部输出以及新兴行业适配等方向，持续夯实广告平台业务的成长基础。谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据长江证券高超的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，易点天下的合理估值约为--元，该公司现值44.71元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

易点天下需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师高超对其研究比较深入（预测准确度为41.92%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

2.64
2027E

3.67
2028E

5.61

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.50%
利润5年增速

-18.55%

--
营收5年增速

9.09%

--
净利率

4.04%
销售费用/利润率

41.23%
股息率

0.08%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

49.35%
有息资产负债率(%)

11.01%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

596.25%
存货/营收(%)

0.01%
经营现金流/利润(%)

102.03%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.85%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-9.38%
流动比率

2.03%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

10.40%
货币资金/流动负债(%)

133.21%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

4.29%
应收账款/利润3年变动比例(%)

94.39%
存货/营收环比(%)

-3.24%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.29%
经营性现金流/利润(%)

102.03%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
苏俊杰

鹏华启航量化选股混合发起式

877700
徐幼华方旻

富国中证红利指数增强A

772200
李笑薇方旻

富国沪深300指数增强A

718552
苏俊杰时赟超

鹏华中证1000指数增强A

691900
张鹏

融通明锐混合A

525000

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行业相对指标