家联科技
(301193)
总市值：55.06亿
PE(静)：-72.73
PE(2026E)：--
总股本：2.23亿
PB(静)：3.98
利润(2026E)：--
研究院小巴
去年的净利率为-4.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.68%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.11%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.3%/1.5%/--，净经营利润分别为2713.92万/4545.12万/-1.13亿元，净经营资产分别为20.95亿/30.97亿/40.93亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/-0.01/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7787.12万/-1259.81万/2.35亿元，营收分别为17.21亿/23.26亿/26.87亿元。
详细数据
研究院小巴
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-31.97亿元，预期净利润--元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年度净利润亏损的原因？
答：1、公司为优化全球供应链布局，推进泰国基地及国内多地产能同步建设与调整，新建基地均处于产能建设与快速爬坡阶段，整体产能利用率偏低，制造费用、管理费用、固定资产折旧等固定成本无法有效摊薄，单位产品制造成本显著上升。2、银行借款增加以及公司发行可转债未转股按照企业发债利率计提财务费用，导致财务费用同比上升，进一步拖累当期盈利。3、因浙江家得宝、Sumter Easy Home, LLC经营状况不及预期，收购形成的商誉存在减值。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，家联科技的合理估值约为--元，该公司现值24.68元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
家联科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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分析师孙海洋对其研究比较深入（预测准确度为18.38%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E-0.58
-
2026E2.02
-
2027E2.97
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC-1.11%
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利润5年增速----
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营收5年增速21.23%--
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净利率-4.20%
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销售费用/利润率--
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：可能有财务风险。
-
项目数值
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货币资金/总资产(%)--
-
有息资产负债率(%)46.24%
-
财费货币率(%)0.39%
-
应收账款/利润(%)--
-
存货/营收(%)29.40%
-
经营现金流/利润(%)594.77%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)12.99%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)33.05%
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流动比率0.79%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)13.93%
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货币资金/流动负债(%)11.59%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)21.16%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)--
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经营性现金流/利润(%)594.77%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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黄波光大保德信信用添益债券A1432391
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李松浙商汇金锦利增强30天持有期债券A10000
行业相对指标
相关评级
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价投圈与资讯
