华兰疫苗诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华兰疫苗

(301207)

总市值：111.79亿

PE(静)：54.39

PE(2025E)：17.40

总股本：6.01亿

PB(静)：1.88

利润(2025E)：6.42亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.08%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为18.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.96%，投资回报也很好，其中最惨年份2017年的ROIC为-25.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2024 年公司分红方案为每 10 股派 2元，2025 年度是否有进一步回馈股东的计划？

答：公司在高质量稳健发展的同时，与全体股东共享公司经营发展成果，本次现金分红方案，是根据《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》《公司章程》等相关规定，为深入贯彻现金分红的稳定性、持续性和可预期性理念，积极响应一年多次分红、增加分红频次的政策导向，进一步优化分红节奏，提高公司长期投资价值，增强投资者的获得感。

华兰疫苗近三年累计派现 7.064 亿元，年均归母净利润 5.284 亿元，累计现金分红（派现+购）/年均归母净利润比例为 133.69%，显著高于国内疫苗行业平均分红水平，给予投资者良好的投资报。基于公司的盈利能力和财务状况，以及对未来发展的良好预期，在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，为积极合理报投资者、共享企业价值，公司 2025 年中期利润分配预案为以 595,000,033 股（已扣除公司购专用证券账户中的股份 6,027,467 股）为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 6 元（含税）,本次分红实施完成后，公司 2025 年度每 10 股共计分红 8元（含税），以 2025 年 8月 27 日收盘价计算，股息率为 4.39%。未来，公司将贯彻高质量稳健发展理念，持续落实现金分红的稳定性、持续性和可预期性，进一步提高平均分红比例、优化分红节奏，提高公司长期投资价值，与全体股东共享公司经营发展成果。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券代雯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华兰疫苗的合理估值约为--元，该公司现值18.60元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华兰疫苗需要保持61.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师代雯对其研究比较深入（预测准确度为23.38%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

6.42
2026E

8.48
2027E

10.65

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.08%
利润5年增速

-19.59%

--
营收5年增速

1.45%

--
净利率

18.22%
销售费用/利润率

243.96%
股息率

1.15%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

29.24%
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

456.56%
存货/营收(%)

33.78%
经营现金流/利润(%)

227.74%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.28%
流动比率

4.70%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

62.68%
货币资金/流动负债(%)

231.15%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-26.46%
应收账款/利润3年变动比例(%)

47.51%
存货/营收环比(%)

21.53%
在建工程/利润(%)

3.55%
在建工程/利润环比(%)

8.49%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-16.89%
经营性现金流/利润(%)

227.74%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
侯昊许荣漫

招商国证生物医药指数(LOF)A

2535087
崔蕾

南方中证1000ETF

1660891
赵宗庭

华夏中证1000ETF

983850
贺雨轩

天弘国证生物医药ETF

920279
罗国庆

广发中证1000ETF

782850

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行业相对指标