中亦科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中亦科技

(301208)

总市值：36.55亿

PE(静)：67.05

PE(2026E)：--

总股本：1.20亿

PB(静)：2.33

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.62%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.59%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.62%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为158.1%/43.9%/10.5%，净经营利润分别为1.46亿/8681.35万/5451.15万元，净经营资产分别为9249.3万/1.98亿/5.21亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.23/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.49亿/2.53亿/4.99亿元，营收分别为14.01亿/11.18亿/11.51亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到55.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产7.41亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年收入略微增长、利润下降的原因是什么？

答：2025 年，公司实现营业收入 115,114.90 万元，较上年同期增长 2.97%；实现归属于上市公司股东的净利润 5,451.15 万元，较上年同期下降 37.21%。

收入的增长主要是在客户 IT 基础架构信创建设周期的影响下，公司技术架构咨询与集成业务收入较去年同期增长 16.99%所致；利润下降主要是受以下因素的叠加影响1）市场竞争的加剧、公司新开拓客户初期毛利较低、“IOE”设备下架，使得IT 运行维护服务业务的毛利率有所下降；2）为在信创转型中实现先发技术布局，公司加大对信创人员、技术、生态的投入。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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