中荣股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中荣股份

(301223)

总市值：31.11亿

PE(静)：20.28

PE(2026E)：--

总股本：1.93亿

PB(静)：1.02

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.85%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.16%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.9%/7%/6.3%，净经营利润分别为2.04亿/1.42亿/1.57亿元，净经营资产分别为14.65亿/20.43亿/25.16亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.13/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2388.23万/3.68亿/3.48亿元，营收分别为25.93亿/27.82亿/31.67亿元。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到15.5%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产9.01亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况：

答：尊敬的投资者，您好！股票二级市场的表现受宏观环境、行业发展、市场环境、投资者心理预期等多方面因素影响。公司一直高度重视市值管理工作，与资本市场持续沟通，将积极探讨多种维护市值的措施，评估公司的财务状况、现金流状况以及后续的资金使用规划，确保决策符合公司及股东的利益。通过积极实施购、分红等举措强化市值管理，持续提升股东报。感谢您对中荣股份的关注！

2、有向海外市场扩张的计划吗？

尊敬的投资者，您好！目前海外业务根据大客户明确产能需求推进海外布局，公司积极响应客户全球化布局趋势，海外越南生产基地已进入高效运营阶段，为更好地服务和贴近客户，公司积极探索新基地。感谢您对中荣股份的关注！

3、未来公司的主要拉动点或者说业务增量来自哪里？通过什么吸引新客户？

尊敬的投资者，您好！公司制定了聚焦核心业务，积极拓展战略业务，探索新兴业务总体思路；围绕综合成本最优、创新差异化突破、品类专业化提升三大核心主导思想；积极探索出海路径，立体化拓展新客户、新产品和新细分赛道客户。公司将努力保持在日化、食品、保健品等细分领域的领先优势，同步加快在烟草制品、酒类包装的生产基地发展步伐，培育新的业务增长点。公司实行基于市场需求与核心技术双驱动的产品研发模式，主要以产品、技术平台为中心，一方面围绕客户需求做解决方案和个性化服务，另一方面进行核心技术和关键任务的开发，以应用研究为主，加大基础研究工作，实现核心技术支撑核心产品、以核心产品支撑服务方案。通过对优质客户服务，带来新技术的正向商业模式循环。感谢您对中荣股份的关注！

4、领导，您好！我来自四川大决策，请问 2026 年一季度经营活动现金流净额同比增长，全年现金流稳定与应收账款管控的具体措施？

尊敬的投资者，您好！公司 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额同比增长，保持了良好的净流入状态。这一指标的稳步增长，主要得益于公司主营业务的稳健发展、公司优质客户群体的稳定款和公司对客户信用期的严格管理。公司财务将例行监控管理应收应付情况，合理运用结余资金，保障现金流稳定。感谢您对中荣股份的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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