同星科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

同星科技

(301252)

总市值：74.59亿

PE(静)：68.69

PE(2026E)：--

总股本：1.69亿

PB(静)：5.50

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.37%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.9%/22.1%/14.6%，净经营利润分别为1.19亿/1.27亿/1.09亿元，净经营资产分别为3.75亿/5.74亿/7.44亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.3/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.91亿/3.41亿/4.4亿元，营收分别为9.8亿/11.34亿/12.86亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何看待液冷市场的增长空间？公司在这一赛道的竞争优势体现在哪些方面？

答：全球液冷市场正迎来爆发式增长期。这一高速增长的背后，是 I算力需求持续攀升、数据中心能耗持续扩大以及“双碳”目标加速推进等多重因素的共同驱动，行业景气度有望在未来数年内持续保持高位。目前公司大力开发国内外客户，形成良好的生态伙伴关系，随着产能的进一步释放和产品线的持续完善，客户覆盖面和订单规模均有望实现持续提升。

2、液冷行业竞争日趋激烈，公司如何构建和巩固自身的竞争壁垒？

公司深度参与数据中心液冷系统技术规范及行业标准制定，核心零部件已实现规模化量产落地，具备成熟的工程交付能力；公司沿“核心零部件→模块化组件”路径纵深布局，已形成覆盖微通道换热器、板式换热器、管路件及干冷塔等在内的完整产品矩阵，具备从零部件到系统集成的供应能力，可为客户提供一站式、系统化的液冷解决方案。

3、公司近期将具身智能机器人列为重点业务板块，能否介绍一下该业务的战略定位和技术路径？

公司全力开拓具身智能机器人赛道，重点开发具身智能领域精密结构件、散热模组等高确定性、成长性业务。公司积极对接国内头部人形机器人厂商，聚焦设备高负载工况下的散热瓶颈，针对芯片、关节电机、电池等关键部件的发热问题，完成产品研发、样品试制、性能迭代、客户送样及小批量的全流程工作。相关产品凭借出色表现获得客户高度认可，技术创新成果丰硕，综合产品实力实现全面跃升。同时，公司聚焦人形机器人关节模组及各类机器人本体精密零部件生产制造，推动合作模式由单纯代工加工升级为联合研发，助力公司切入海内外头部机器人厂商供应链，持续完善具身智能业务版图，为第二成长曲线加速发展注入强劲动力。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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