华厦眼科

(301267)

总市值：125.41亿

PE(静)：28.46

PE(2026E)：24.09

总股本：8.40亿

PB(静)：2.31

利润(2026E)：5.20亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.98%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.79%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额30.53亿元，累计分红总额6.52亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为34.4%/15.1%/18.1%，净经营利润分别为6.77亿/4.28亿/4.33亿元，净经营资产分别为19.69亿/28.4亿/23.9亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.03/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.05亿/1.24亿/1.11亿元，营收分别为40.13亿/40.27亿/41.39亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到21.7%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为18.98，其中净金融资产26.48亿元，预期净利润5.2亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前屈光手术高端术式的占比情况？今年以来公司屈光手术量和客单价趋势如何？

答：目前，公司屈光手术高端术式占比超过 50%，今年屈光业务整体呈量价齐升的良好趋势。去年以来，公司持续推进旗下医院的屈光术式优化升级，积极引进并推广蔡司全飞秒 SMILEpro 手术、蔡司微创全飞秒精准 4.0、爱尔康全光塑、EVO+ICL(V5)晶体植入等屈光新术式，并率先引进了蔡司新一代全飞秒 SMILE pro 散光矫正增强版。未来，公司将根据市场需求及经营情况，逐步在更多下属医院引进并推广眼科诊疗新设备、新技术，以满足患者多层次、个性化的诊疗服务需求。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东吴证券冉胜男的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华厦眼科的合理估值约为--元，该公司现值14.93元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华厦眼科需要保持21.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师冉胜男对其研究比较深入（预测准确度为55.14%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    5.30
  • 2027E
    6.28
  • 2028E
    7.34
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    6.98%
  • 利润5年增速
    6.78%
    --
  • 营收5年增速
    10.48%
    --
  • 净利率
    10.46%
  • 销售费用/利润率
    129.97%
  • 股息率
    0.93%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    51.11%
  • 有息资产负债率(%)
    4.43%
  • 财费货币率(%)
    0.05%
  • 应收账款/利润(%)
    71.84%
  • 存货/营收(%)
    4.75%
  • 经营现金流/利润(%)
    196.88%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.39%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.05%
  • 流动比率
    3.54%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    90.84%
  • 货币资金/流动负债(%)
    409.46%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -7.24%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    20.13%
  • 存货/营收环比(%)
    11.52%
  • 在建工程/利润(%)
    1.87%
  • 在建工程/利润环比(%)
    142.64%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    0.08%
  • 经营性现金流/利润(%)
    196.88%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 张放
    华宝中证医疗ETF
    8587067
  • 梁杏 黄岳
    国泰中证医疗ETF
    733987
  • 贺雨轩
    天弘中证医药100A
    722000
  • 黄志钢
    南华丰汇混合A
    572600
  • 张湛
    易方达中证医疗ETF
    514150
更多>

行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-09-24
    12
    中金公司 张一弛
    详情>
  • 2026-06-12
    9
    深圳市北斗星资本 吴文贵
    详情>
  • 2026-05-15
    1
    通过全景网“投资者关系互动平台”(https://ir.p5w.net)参与厦门辖区上市公司2025年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动的投资者
    详情>
  • 2026-04-29
    61
    中欧瑞博投资 肖永胜
    详情>
  • 2025-09-28
    16
    中信证券 徐嘉琪
    详情>
更多>

价投圈与资讯