汉朔科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

汉朔科技

(301275)

总市值：164.57亿

PE(静)：36.42

PE(2026E)：26.90

总股本：4.22亿

PB(静)：3.90

利润(2026E)：6.12亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.02%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.47%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为-1.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市1年以来，累计融资总额11.62亿元，累计分红总额1.06亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为256.6%/--/65%，净经营利润分别为6.78亿/7.1亿/4.52亿元，净经营资产分别为2.64亿/-388.17万/6.95亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.08/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.66亿/-3.48亿/1.33亿元，营收分别为37.75亿/44.86亿/42.12亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍下半年客户拓展及订单情况，包括美国与欧洲的市场情况，是否有产能限制？

答：公司订单储备情况良好，其中美国市场是重要的新增需求市场，公司现有美国大客户在手订单符合预期，新客拓展方面，公司在北美Top100客户中新增客户储备充足，为后续年度储备了订单来源；欧洲市场方面，英国和土耳其新增需求旺盛，公司已签约英国排名第一的零售客户Tesco，作为全球头部供应商，公司预计后续将签约更多本地头部客户；同时，存量大客户的换新需求也将逐渐释放，共同支持公司订单情况及业绩发展。产能方面，依托国内成熟的供应链体系，公司产能供应充足。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据西部证券李想的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，汉朔科技的合理估值约为--元，该公司现值38.96元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

汉朔科技需要保持29.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李想对其研究比较深入（预测准确度为55.33%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

6.98
2027E

8.43
2028E

10.51

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

11.02%
利润5年增速

46.84%

--
营收5年增速

28.75%

--
净利率

10.72%
销售费用/利润率

74.52%
股息率

0.23%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

41.02%
有息资产负债率(%)

5.01%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

324.39%
存货/营收(%)

34.06%
经营现金流/利润(%)

-36.18%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.78%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.22%
流动比率

1.95%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

25.44%
货币资金/流动负债(%)

163.64%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

3.92%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-2.24%
存货/营收环比(%)

24.71%
在建工程/利润(%)

0.18%
在建工程/利润环比(%)

-97.78%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

11.63%
经营性现金流/利润(%)

-36.18%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
艾小军

国泰中证全指通信设备ETF

3980117
曹晋

富国中小盘精选混合A

3228600
曹晋

富国创新趋势股票A

2729300
曹晋

富国通胀通缩主题轮动混合A/B

1316100
曹晋

富国创业板两年定期开放混合

806522

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行业相对指标