朗坤科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

朗坤科技

(301305)

总市值：64.84亿

PE(静)：24.43

PE(2026E)：18.11

总股本：2.41亿

PB(静)：1.66

利润(2026E)：3.58亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.48%，生意回报能力一般。去年的净利率为15.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.58%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/5.3%/5.7%，净经营利润分别为1.86亿/2.24亿/2.74亿元，净经营资产分别为37.84亿/42.13亿/47.63亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.23/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.09亿/4.14亿/6.03亿元，营收分别为17.53亿/17.91亿/17.97亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括中信建投基金的栾江伟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为24.92亿元，已累计从业10年64天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：董秘严武军对公司主营业务情况进行简要说明。

答：公司生物质资源再生板块的核心竞争优势主要体现在三方面一是项目布局优势，目前在全国拥有 35 个特许经营项目，一线城市市占率全国第一，区域覆盖性强；二是全链条产业优势，依托广州、北京、深圳三大生物能源基地，通过自主研发的智慧化收运系统，构建了 UCO 源头收集、运输到资源化加工的完整产业网络，能有效保障原料供应的规模化与稳定性；三是产业定位优势，聚焦可持续航空燃料（SF）原料供应，契合行业发展趋势。关于北京通州项目，该项目日处理规模达 2100 吨，目前正按政府要求稳步推进建设，预计 2026 年下半年建成投入试运营。

2、了解到公司生物质资源再生业务多为特许经营项目，部分项目即将到期，请问到期后项目续期的整体规划是什么？

关于特许经营项目续期，公司整体秉持“稳运营、保续期”的原则，以龙岗项目（采用“10+5”运营模式，2030年到期）为代表，到期后政府预计将采取重新招投标或竞争性谈判两种方式推进续期工作。公司已稳定运营相关项目多年，无重大运营问题，具备较强的续期竞争力，后续将积极对接政府部门，推进各到期项目的续期工作。

3、近期欧洲、泰国已出台航空燃油强制添加相关规定，请问公司对国内相关政策有何展望？在 UCO（废弃食用油脂）供应方面具备哪些优势？

国内航空燃油强制添加政策的具体时间表目前难以准确预测。公司在 UCO 供应领域具备两大核心优势一是拥有前段生物资源再生项目的特许经营权，尤其是率先在深圳、广州、北京三个一线城市提前布局。二是具备显著的成本优势，且相关项目品质优良、地处一线城市，保障了供应的稳定性和竞争力。

4、目前并购重组政策热度较高，公司是否有相关规划？

公司已组建专业并购团队开展项目筛选工作，目前市场上优质标的相对较少。公司将秉持审慎原则，聚焦核心业务及产业链延伸方向，待确定合适的并购项目后再稳步推进相关工作，若涉及需履行信息披露义务及相关审议程序的情形，公司将严格按照法律法规、《公司章程》等相关规定执行。

5、请问公司在海外市场的整体布局思路是什么？目前已开展哪些前期筹备工作，后续有何规划？

公司成立新加坡、香港子公司，围绕核心业务积极开拓海外市场。公司聚焦生物能源资源丰富、市场潜力较大的地区，为未来业务全球化奠定基础。目前，在生物质资源再生领域，公司已完成对巴西、马来西亚等地区的调研工作。在生物智造板块，考虑到海外市场销售网络搭建、专业团队组建需要一定周期，且存在一定的海外运营风险，因此海外拓展节奏将保持稳健。

注以上复基于公司当前经营情况及行业环境，相关表述不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者应充分考虑政策变化、市场波动等因素带来的不确定性，审慎决策并注意投资风险。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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