鑫宏业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

鑫宏业

(301310)

总市值：58.05亿

PE(静)：49.93

PE(2025E)：--

总股本：1.37亿

PB(静)：2.54

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.8%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.01%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来在技术研发方面有哪些规划，以保持在电线电缆行业的领先地位?

答：尊敬的投资者，您好！1、未来公司将聚焦于新质生产力领域，打造核心技术壁垒公司聚焦与具身智能机器人、低空经济、超充技术、可控核聚变、特种装备等领域，通过针对性技术攻关，进一步强化自身在这些细分赛道的核心技术优势。2、公司通过材料创新与工艺升级，达到降本增效公司自主研发的新能源用交联聚烯烃弹性体绝缘材料，沉淀了轻量化结构设计、高性能宽频复合屏蔽、大功率液冷充电等专用技术以及高稳定性电子束辐照交联、集中供料及自动称量胶料加工、高柔性导体加工等生产工艺，后续将持续优化以提升生产效率、降低成本。3、通过产学研深度融合，研发投入与人才储备，强化创新动能公司与无锡市产研院共建芯联唯睿新创技术有限公司，聚焦超充材料、人形机器人线缆等前沿领域，加速科研成果转化。4、全球化布局与资质认证，构建资质壁垒，抢占高端市场公司除与 COME 合资外，公司通过交付 ITER项目、加入中国机器人检测认证联盟等，深度融入国际供应链。感谢您对公司的关注。

问题二注意到公司在筹资活动中银行借款大幅增加，这是否意味着公司正在筹备重大投资项目?

尊敬的投资者您好！公司近年来营收大幅增长，鉴于客户款周期较长，且客户款多采用承兑汇票或供应链票据结算方式，导致现金笼周期较长，但公司采购铜材等大宗原材料，需要采用电汇或 6个月应付票据结算，因此现金笼与支出存在一定的时间差。公司本报告期，银行借款大幅增加，主要是营运资金周转需求。感谢您的关注。

问题三公司定增什么时间落地？

尊敬的投资者，您好！公司高度重视定增事项的推进，目前各项工作正按照监管规定和内部流程稳步开展，公司会积极与相关方沟通协调，力争早日完成相关程序，具体进展请以公司公告为准。感谢您对公司的关注。

问题四公司计划采取何种策略改善现金流状况，以确保业务的稳定运行?

尊敬的投资者，您好！面对当前激烈的市场竞争环境，公司正积极采取多维度举措优化经营策略一方面，主动推进产业结构调整，逐步压缩毛利贡献较低且资金占用较高的业务板块，集中资源深耕优势产业，并积极开拓新的业务领域以培育增长新动能；另一方面，持续强化存货计划管理，严格执行“以销定产”模式，着力降低存货资金占用，提升整体运营效率。感谢您对公司的关注。

问题五公司核能业务占比多少？

尊敬的投资者，您好！截至 2025 年 9 月，公司核能业务已实现一定规模的收入，该业务收入在同期公司营业收入中占有相应比例。作为公司重点布局的优势业务领域之一，核能业务目前保持平稳发展态势，后续公司也将持续关注该领域的市场机遇与业务拓展。感谢您对公司的关注。

问题六公司在哪些具体产品或服务上取得了突破，以实现这样的业绩提升？

尊敬的投资者，您好！公司业绩提升的主要原因 1、公司已结项募投项目的产能逐渐释放。2、公司核电领域相关产品在前期中标项目中的交付工作有序推进，核电产品作为公司高毛利优势品类，其批量交付直接为营收与利润增长提供了重要支撑。公司产品突破1、公司在具身智能机器人方面，公司突破多关节动态适配与集成传输技术，研发的机器人专用线缆（覆盖头部、胸腔、灵巧手等关键部位），可同步实现动力传输、信号感知与触觉反馈功能，目前已成功批量下线，开启规模化量产。2、全资子公司江苏华光突破耐辐照、长寿命技术壁垒，研发的 ITER（国际热核聚变实验堆）配套 PIC 电缆成功完成国际交付。感谢您对公司的关注。

问题七公司如何有效控制采购支付的现金支出？

尊敬的投资者，您好！公司通过系统化管控手段有效控制采购支付的现金支出，核心举措包括以信息化管理系统为支撑，强化全链路存货计划管理——前端严格遵循“以销定产”原则，制定生产计划，后端结合生产需求与原材料库存实时水平，精准下达存货采购及到货指令，避免盲目采购导致的资金闲置；同时，通过该管理模式动态优化采购节奏，在保障生产连续性的前提下，最大限度减少采购资金提前支出，切实降低存货资金占用，提升资金使用效率。感谢您对公司的关注。

问题八铜价上涨，对公司利润有何影响？

尊敬的投资者，您好！公司销售产品定价模式采取线缆行业通用的“铜价+加工费”，通过产品销售价格与原材料采购价格联动传导的定价策略,基本上能反映铜价波动的影响。在此定价框架下，公司的核心盈利主要来源于“加工费”部分，这部分收益与公司的生产效率、技术工艺、产品附加值及市场议价能力直接相关，受铜价短期波动的影响较小。具体利润情况请以公司公告为准。感谢您对公司的关注

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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