德尔玛
(301332)
总市值：38.49亿
PE(静)：29.69
PE(2026E)：26.44
总股本：4.62亿
PB(静)：1.29
利润(2026E)：1.46亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为3.94%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/11.3%/10.4%，净经营利润分别为1.03亿/1.4亿/1.31亿元，净经营资产分别为13.21亿/12.34亿/12.61亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.09/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.92亿/-3.23亿/-2.26亿元，营收分别为31.53亿/35.31亿/34.32亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：、领导，您好！我来自四川大决策，请，线上（电商/直播）与线下渠道占比变化？出海（东南亚/欧洲）增长与毛利率？
答：您好，2025 年公司线上销售占比 45.85%，线下销售占比54.15%，近年来线上线下渠道结构整体保持稳定。2025 年公司境外销售收入约 7.5 亿元，同比增长 6.67%，境外销售毛利率 34.53%，相较上年同比提升 0.79 个百分点，盈利水平稳步提升。感谢您的关注。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据申万宏源刘嘉玲的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，德尔玛的合理估值约为5.14元，该公司现值8.34元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有38.36%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
德尔玛需要保持39.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师刘嘉玲对其研究比较深入（预测准确度为75.20%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E1.49
-
2027E1.70
-
2028E1.91
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC3.94%
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利润5年增速-13.94%--
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营收5年增速9.02%--
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净利率3.80%
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销售费用/利润率492.75%
-
股息率1.59%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)42.59%
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有息资产负债率(%)4.58%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)342.72%
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存货/营收(%)12.01%
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经营现金流/利润(%)136.91%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.71%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-2.83%
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流动比率2.05%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)25.78%
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货币资金/流动负债(%)172.32%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-17.25%
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应收账款/利润3年变动比例(%)113.46%
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存货/营收环比(%)-18.52%
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在建工程/利润(%)129.32%
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在建工程/利润环比(%)6.01%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)-14.72%
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经营性现金流/利润(%)136.91%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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徐幼华 方旻富国中证红利指数增强A435800
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苗梦羽国泰中证全指家用电器ETF371208
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陆志明广发中证全指家用电器ETF163700
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俞诚申万菱信创业板量化精选股票A146800
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邓童招商中证2000增强策略ETF122700
行业相对指标
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