瑞迈特诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

瑞迈特

(301367)

总市值：63.40亿

PE(静)：28.09

PE(2026E)：24.01

总股本：0.90亿

PB(静)：2.09

利润(2026E)：2.64亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.95%，生意回报能力一般。去年的净利率为19.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.01%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.92%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为97.4%/71.8%/66%，净经营利润分别为3亿/1.59亿/2.31亿元，净经营资产分别为3.08亿/2.21亿/3.5亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.21/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.87亿/1.77亿/2.2亿元，营收分别为11.22亿/8.43亿/11.59亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为13.22，其中净金融资产28.5亿元，预期净利润2.64亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年扣非净利润增速较高的原因，目前美国、国内和欧洲市场经营情况如何？2026年的全年展望是什么？

答：净利润增速较高的原因主要是收入端的增长较为明显，主要贡献来源于美国市场。一方面美国市场库存出清结束，呼吸机市场恢复稳态；一方面新产品无消音棉呼吸机 G3X的顺利推出、持续放量，具有一定的先发优势。

美国市场始终是公司核心收入来源，公司对其未来发展保持积极态度；国内市场方面，线上渠道经销切换直销模式转换基本完成，从去年第四季度起渠道结构优化带动毛利率稳步改善，毛利率逐步提升，未来贡献可期，但短期内品牌投放力度会加大，费用端相应有所增长；欧洲市场方面，随着云平台建设的完善，业务经营已步入良性循环、持续改善状态。

从全年展望来看，公司对未来收入增长保持积极态度。公司将持续加大品牌建设与市场推广，以持续提升国内市场市占率，进一步打开国内市场空间。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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