丰立智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

丰立智能

(301368)

总市值：59.33亿

PE(静)：-226.78

PE(2026E)：--

总股本：1.20亿

PB(静)：6.29

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.81%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.3%/2.1%/--，净经营利润分别为2409.07万/1679.53万/-2616.14万元，净经营资产分别为5.54亿/8.13亿/10.56亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.16/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4814.14万/7997.7万/5989.01万元，营收分别为4.29亿/5.05亿/5.02亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-2.57亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：25年预计亏损的主要原因

答：1、首发募投项目新能源汽车精密传动齿轮制造项目于2025年12月结项，2025年度该项目涉及的新购建及购置资产陆续转固，公司折旧持续增加对利润的影响持续提升；另外由于人员增加配置包括生产工人、技术人员及专家引进等带来薪资成本上升；拓展新业务，新品开发投入的刀具、模具、夹具，配套装备等费用支出增加影响当年盈利。

2、公司通过融资资金追加投入项目，受产生的利息支出以及人民币升值所产生的汇率变动影响，财务费用增加，影响当年利润。

3、根据会计政策计提存货减值，公司计提存货减值约1,500万元左右，影响当年的利润。

4、2025年海外投资越南子公司、马来西亚子公司于2025年底进入小批生产状态。投入开办费用影响当年利润。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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