赛维时代诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

赛维时代

(301381)

总市值：94.87亿

PE(静)：33.52

PE(2026E)：21.65

总股本：4.06亿

PB(静)：3.31

利润(2026E)：4.38亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.04%，生意回报能力一般。去年的净利率为2.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.61%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额8.20亿元，累计分红总额6.23亿元，分红融资比为0.76。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28.5%/10.4%/18.3%，净经营利润分别为3.36亿/2.14亿/2.83亿元，净经营资产分别为11.76亿/20.68亿/15.44亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.15/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.45亿/15.37亿/7.99亿元，营收分别为65.64亿/102.75亿/118.17亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：女装、运动服饰两大高增速品类的增长来源于行业需求红利，还是公司内部品牌运营优化？

答：女装品类的增长，一方面得益于赛道本身广阔的市场空间，另一方面归因于公司将多年运营经验系统化，沉淀至内部管理与流程优化，同时叠加资源整合及对消费趋势的紧密跟进，多措并举释放成效。当前，公司正聚焦核心品类品牌进行积极布局，为后续新品推广和品牌积淀夯实基础。

运动服饰品类的高增长，则主要基于两方面因素其一，该品类公司于前几年方启动布局，业务基数较低，因此在规模扩张阶段增速表现较为突出；其二，公司长期积累的供应链能力与运动品类的生产要求高度契合，为品类扩张提供了坚实的运营支撑。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据信达证券姜文镪的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，赛维时代的合理估值约为--元，该公司现值23.34元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

赛维时代需要保持30.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姜文镪对其研究比较深入（预测准确度为64.86%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

4.02
2027E

5.10
2028E

5.96

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

8.04%
利润5年增速

-9.65%

--
营收5年增速

17.60%

--
净利率

2.39%
销售费用/利润率

1479.80%
股息率

1.21%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

32.77%
有息资产负债率(%)

7.20%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

215.74%
存货/营收(%)

12.45%
经营现金流/利润(%)

441.63%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.86%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
流动比率

2.06%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

30.64%
货币资金/流动负债(%)

121.18%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

88.01%
应收账款/利润3年变动比例(%)

103.46%
存货/营收环比(%)

22.49%
在建工程/利润(%)

7.80%
在建工程/利润环比(%)

153.21%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

37.10%
经营性现金流/利润(%)

441.63%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨世进朱可夫

兴全合丰三年持有混合

2008776
陈颖

金鹰红利价值混合A

1779900
许一尊王星星

汇添富中证1000指数增强A

778769
吴振翔王星星

汇添富国证2000指数增强A

438000
陈颖

金鹰核心资源混合A

330000

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行业相对指标