欣灵电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

欣灵电气

(301388)

总市值：24.84亿

PE(静)：117.42

PE(2026E)：--

总股本：1.02亿

PB(静)：2.52

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.97%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.42%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.2%/2.7%/3.7%，净经营利润分别为4498.4万/1532.1万/2357.19万元，净经营资产分别为5.5亿/5.73亿/6.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.46/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.09亿/2.16亿/2.14亿元，营收分别为4.35亿/4.68亿/4.77亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产3.46亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：海外业务一直稳扎稳打，今年重点开拓哪些海外区域呀？

答：投资者您好，公司一直重视海外业务的发展和市场开拓，客户覆盖亚洲、欧洲、美洲、中东、拉美等多个地区。

2.公司的产品涵盖继电器、配电控制、电气传动等六大类，其中贡献营收最多的核心产品品类是哪一个呢？

投资者您好，公司贡献营收最多的产品为继电器系列，具体参见定期报告“营业收入构成”。

3.公司主要生产哪几类电气产品呢？

投资者您好，公司主要生产继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表等低压电器产品，产品主要用于工业控制，应用领域遍布机械制造、新能源、家电、消防、电力、通信等行业。

4.公司去年的整体毛利率是多少呢？一季度毛利率保持得稳定吗？

投资者您好，公司2025年度整体毛利率为22.57%。公司具体经营情况请关注公司披露的定期报告。

5.面对原材料价格波动的经营风险，公司有没有制定对应的应对措施来保障日常经营稳定呀？

投资者您好，公司通过合理调整供应商数量，分散原材料采购风险，通过与主要供应商的长期战略合作关系，提升公司对供应商的议价能力，并保证原材料供应的持续性和稳定性；加强和提升原材料价格市场预测能力，合理安排采购时点；加强生产质量控制，提升产品质量，通过流程优化，提升产品合格率；加强生产管理，提高生产效率，最大程度的降低公司生产成本。

6.公司海外市场目前主要覆盖哪些区域，后续有没有重点拓展的海外地区计划呀？

投资者您好，公司一直重视海外业务的发展和市场开拓，客户覆盖亚洲、欧洲、美洲、中东、拉美等多个地区。

7.公司一直专注低压电器主业发展，同时还在往新能源配套产品方向拓展，后续整体的发展战略还会延续这个核心方向吗？

投资者您好，公司以“提供更具价值的电气元件和服务”为使命，专注于低压电器行业的技术创新、产品创新，同时持续关注行业发展及市场动态，以客户为中心，致力于为用户提供优质的产品和服务。

8.公司的智能制造、继电器生产线等募投项目，目前整体的建设推进情况顺利吗？

投资者您好，公司募集资金投资项目已于2025年12月结项

9.上游原材料波动对行业影响大吗？

投资者您好，公司上游原材料主要是金属件、塑料件、电子元器件等，上游原材料价格波动对行业存在一定影响，公司积极采取措施保障日常经营稳定。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，欣灵电气的合理估值约为--元，该公司现值24.25元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

欣灵电气需要保持83.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.96%
利润5年增速

-29.03%

--
营收5年增速

1.36%

--
净利率

4.94%
销售费用/利润率

114.49%
股息率

0.62%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

28.24%
有息资产负债率(%)

4.73%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

722.22%
存货/营收(%)

29.54%
经营现金流/利润(%)

410.00%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.75%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-4.14%
流动比率

3.28%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

75.66%
货币资金/流动负债(%)

341.53%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

5.13%
应收账款/利润3年变动比例(%)

175.35%
存货/营收环比(%)

10.23%
在建工程/利润(%)

338.08%
在建工程/利润环比(%)

0.81%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

6.13%
经营性现金流/利润(%)

410.00%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨梦

博道成长智航股票A

264400
刘玮明

博道久航混合A

205200
王平刘浒

招商中证2000指数增强A

120900
叶乐天郭志腾

建信灵活配置混合A

101699
孙蒙

华夏智胜新锐股票A

101600

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行业相对指标