安培龙诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

安培龙

(301413)

总市值：88.24亿

PE(静)：97.24

PE(2026E)：91.91

总股本：1.28亿

PB(静)：6.94

利润(2026E)：0.96亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.12%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.34%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.57%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/5.9%/5.6%，净经营利润分别为7989.15万/8263.76万/9070.37万元，净经营资产分别为12.45亿/14.12亿/16.18亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.55/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.08亿/5.16亿/5.87亿元，营收分别为7.47亿/9.4亿/11.83亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年140天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司氧传感器及氮氧传感器的产品开发及经营情况。

答：公司生产及研发的氧传感器包括氧传感器芯体以及氧传感器（含驾驶舱/座舱氧传感器）、氮氧传感器。2025 年度，公司氧传感器及其他产品实现营业收入 2,036.70万元，同比增长 14.69%，占总营收比例为 1.72%。具体如下

（1）氧传感器公司氧传感器研发及市场拓展实现阶段性重要突破，成为国内较早取得汽车前装市场氧传感器项目定点的传感器企业，标志着公司氧传感器正式进入汽车主机厂前装供应链体系，具有重要里程碑意义，为后续在国内外整车厂前装市场的持续拓展奠定坚实基础。同时，依托前装市场客户的深度合作与紧密对接，公司能够及时、精准获取整车开发阶段的产品性能反馈与验证数据，并据此持续优化氧传感器产品材料配方、芯体结构及生产工艺流程，不断提升车规级产品的可靠性、一致性与环境适应性，形成完全满足前装严苛标准的车规级氧传感器产品体系。目前，公司供应东风汽车发动机的前装后氧传感器已实现稳定小批量量产交付，产品质量与交付能力获得客户认可。

与此同时，公司积极拓展商用车及特种动力应用场景，已完成国内某企业天然气发动机用氧传感器的全部排放测试与最终验证，各项性能指标均达标合格，进一步丰富了公司氧传感器在汽车前装领域的产品矩阵与应用覆盖。

在新品开发方面，公司依托氧化锆陶瓷、HTCC共烧、电化学气体传感核心技术，在深耕发动机（尾气）氧传感器的同时复用技术差异化布局座舱氧监测赛道，积极拓展座舱环境监测的新兴应用领域。针对新能源汽车密闭座舱、商用车长途驾驶、特种车辆安全需求，研发宽温低功耗型座舱氧传感器，实现O ? 浓度实时监测与缺氧预警，提升驾乘安全性及舒适性。产品已完成原理验证与可靠性测试，正推进车规认证与客户定点，完善汽车座舱电子传感应用矩阵。

（2）氮氧传感器公司持续加大氮氧传感器的研发投入与技术迭代，在芯体性能、抗干扰能力及排放适配性等方面实现关键技术提升，产品可靠性与一致性进一步满足市场应用要求。目前，公司氮氧传感器已在售后市场实现小批量交付，为后续切入前装市场、拓展商用车及非道路机械（工程机械/农机）等应用领域积累了验证数据与应用经验。公司积极布局氮氧传感器业务，有利于公司把握排放升级带来的市场增量，完善气体传感产品矩阵，巩固在汽车传感领域的技术与市场优势，同时为后续切入前装市场、实现国产替代奠定坚实基础，对公司长期可持续发展具有重要战略意义。

问题 2、请介绍一下公司汽车 EMB 制动系统用力传感器产线的项目进展情况如何？

EMB系统全称电子机械制动系统，作为新一代制动系统解决方案，与目前 EHB液压制动系统相比的优势在于如制动响应速度更快、控制精度更高、无制动液泄漏问题等，能更好地满足汽车智能化发展的需求。公司 EMB用力传感器基于MEMS 技术及玻璃微熔工艺技术制造而成，适配于最新一代智能驾驶刹车系统，可以精确检测 EMB系统卡钳处的制动力，并将制动力信息反馈给 ECU 控制器，形成闭环控制。公司研发的适配于最新一代智能驾驶刹车系统的 EMB 用力传感器已获得国内知名公司的项目定点。公司于 2025年 4 月 23 日分别召开第四届董事会第四次会议、第四届监事会第三次会议，并于 2025 年 5月 15 日召开 2024 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金投资建设新项目的议案》，同意公司使用超募资金 4,130.70万元建设新一代智能驾驶刹车系统 EMB（Electronic Mechanical Brake）力传感器产线。具体内容详见公司于 2025年 4月 25 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用部分超募资金投资建设新项目的公告》（公告编号2025-034）。目前，EMB力传感器自动化生产线已完成初步安装调试。公司拟通过本项目，依托快速响应能力及本土配套成本优势，加速布局 EMB用力传感器技术及产能，以匹配下游汽车客户 EMB 系统搭载落地后大规模产业化对 EMB 用力传感器产品的潜在市场需求，持续巩固公司在传感器领域的领先地位。

问题 3请介绍一下公司产品布局的发展思路。

公司践行“多产品、梯次化布局”的产品发展思路，聚焦传感器领域核心技术自主可控的“进口替代技术路线”，打造较为丰富的产品矩阵

（1）成熟产品包括 PTC热敏电阻器、NTC热敏电阻器、温度传感器、陶瓷电容式压力传感器；

（2）战略产品包括MEMS压力传感器、玻璃微熔压力传感器、氧传感器、氮氧传感器、力传感器；

（3）针对未来产品，公司积极探索并拓展传感器产品品类。

公司将在产品布局方面重点关注行业应用趋势及下游客户需求，通过外部合作以及内部培育等方式，培养一系列细分领域形成竞争优势的传感器产品，丰富公司产品品类，为未来公司的发展奠定良好的业务基础和利润增长点。同时，公司将依托现有的汽车、家电、光伏、储能、工业控制等领域丰富的客户资源，积极推广、渗透导入、交叉应用不同类型的传感器，进一步提升公司的市场占有率及核心竞争力。问题 4请问公司再融资最新进展如何？

公司本次再融资采用向特定对象发行股股票的方式，募集资金总额不超过 54,440.00 万元（含本数），募集资金扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于压力传感器扩产项目、陶瓷电容式压力传感器产线升级项目、力传感器产线建设项目、MEMS传感器芯片研发及产业化项目、补充流动资金。相关工作正在按计划有序推进中。

2026年 5月 25日，根据深交所进一步的审核意见及相关要求，公司会同中介机构对问询函复的部分内容、募集说明书等申请文件进行了相应补充、更新和修订。具体内容详见公司于 2026 年 5 月 25 日在巨潮资讯网（http//www.cninfo.com.cn）披露的相关公告文件。

注公司 2026年向特定对象发行股票申请获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过，详情请见公司于2026 年 5 月 28 日在巨潮资讯网（http//www.cninfo.com.cn）披露的《关于公司 2026 年向特定对象发行股票申请获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过的公告》（公告编号2026-040）

公司本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册后方可实施。本次向特定对象发行股票事项最终能否获得中国证监会同意注册的决定及时间尚存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况，按照相关规定和要求及时履行信息披露义务，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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周期平滑估值
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根据兴业证券丁志刚的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，安培龙的合理估值约为--元，该公司现值68.98元，现价基于合理估值有0%的低估

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安培龙需要保持62.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师丁志刚对其研究比较深入（预测准确度为62.79%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

0.96
2027E

1.58
2028E

2.22

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

6.12%
利润5年增速

8.64%

--
营收5年增速

23.13%

--
净利率

7.66%
销售费用/利润率

35.83%
股息率

0.30%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

21.26%
财费货币率(%)

0.08%
应收账款/利润(%)

428.28%
存货/营收(%)

33.09%
经营现金流/利润(%)

77.48%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.60%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

14.56%
流动比率

1.25%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

14.75%
货币资金/流动负债(%)

25.77%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.47%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

12.66%
在建工程/利润(%)

114.10%
在建工程/利润环比(%)

10.04%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

6.20%
经营性现金流/利润(%)

77.48%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张璐

永赢先进制造智选混合发起A

3564187
闫思倩

鹏华碳中和主题混合A

2426386
陆阳

德邦高端装备混合发起式A

587064
王森

中航趋势领航混合发起A

452749
闫思倩

鹏华沪深港新兴成长混合A

219080

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行业相对指标