天溯计量诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天溯计量

(301449)

总市值：31.70亿

PE(静)：30.73

PE(2026E)：--

总股本：0.91亿

PB(静)：2.68

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.72%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.23%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为11.72%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市1年以来，累计融资总额6.00亿元，累计分红总额3913.04万元，分红融资比为0.07。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30%/27%/18.3%，净经营利润分别为1.01亿/1.11亿/1.03亿元，净经营资产分别为3.37亿/4.12亿/5.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.21/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.32亿/1.7亿/2.44亿元，营收分别为7.26亿/8亿/8.66亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：贵司AI计量/检测投入如何，具体包括哪些内容？

答：I检测子公司目前团队、投入、实际客户和收入落地情况怎样？公司“I+计量”的投入分两层一层是成功研发上线“设备信息I秒录”“报价与结算合同I审核”等智能体，赋能LIMS、CRM等内部系统；一层是自研离心机智能校准终端、温湿度巡检智能终端、加速度传感器智能校准装置等装置，并打造“黑灯实验室”场景，作用于校准执行环节，减少人工操作与重复性校准作业。这两类投入都不构成独立的收入科目，效果体现在降低单位成本和提高效率上。检测板块方面，公司在巩固新能源电池检测的基础上，向智能网联、人工智能、机器人、物联网、车联网等方向延伸，围绕产业链上下游挖掘客户与合作机会。公司已成立专项子公司深圳天溯人工智能检测认证有限公司（以下简称“人工智能子公司”），该子公司入选由国家信息安全漏洞库（CNNVD）牵头筹建的“人工智能安全漏洞治理联盟”成员单位。在通信安全领域，人工智能业务板块团队自主研发的“人工智能（机器人）4G+5G网络流量安全分析平台V1.0”已正式取得计算机软件著作权，具备多源流量采集、全维度协议解析等核心能力，可用于移动通信网络场景的安全评估。在机器人安全检测领域，公司智能网联实验室已针对教育机器人及机器狗产品发现原创高危漏洞并获CNVD认证，具备机器人深度安全评估与合规检测能力。在信息安全与车联网安全领域，公司智能网联实验室已获CNS覆盖11项车联网核心标准资质认可，具备为整车及零部件企业提供国内强制性标准（GB44495-2024等）检测服务的能力。在车联网安全实战能力比赛方面，公司人工智能业务板块团队积极参与多项行业实战赛事并陆续斩获奖项，具有代表性的是“渝安智行2026”重庆市车联网安全攻防赛中以总决赛总分第一获特等奖，并同时拿下“最佳漏洞贡献奖”；在第二届CCF智能汽车大赛“汽车安全攻防赛”中斩获全国赛二等奖；并获“铸盾2026”上海市车联网网络安全实战攻防三等奖、第五届“鹏城杯”联邦网络靶场协同攻防演练优胜奖等；在近期由浙江省通信管理局、浙江省经济和信息化厅联合主办的"之江铸网2026"攻防演练中，公司团队针对无人机、商用服务机器人等新型智能终端开展渗透测试与漏洞验证，覆盖无线接入、权限管控、敏感信息防护等关键安全维度，荣获"具身智能赛道"积分第一，并获评"卓越攻击单位"称号。公司团队持续以实战成绩检验自身人工智能与车联网安全检测能力。关于收入情况，公司人工智能业务板块目前仍处于研发投入与资质储备并行推进的阶段，虽已产生部分订单，但收入相对小，对公司营收影响不大。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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