华阳智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华阳智能

(301502)

总市值：27.90亿

PE(静)：82.92

PE(2025E)：--

总股本：0.57亿

PB(静)：3.35

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.82%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.43%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.82%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在无框电机方面的研发进展如何？关于机器人业务的未来规划及展望？

答：公司今年在电机研发方面重点突破无框电机核心技术，开发高转矩密度磁路设计、高精度伺服控制算法及耐冲击轻量化结构，可配套服务机器人、协作机器人及高端医疗器械等领域，目前该项目正在有序推进中。

公司持续关注机器人领域的发展，及时了解市场动向，并对客户需求进行积累。

2、公司主营业务目前发展情况如何？

公司的主营业务主要包括两大板块微特电机及组件、精密给药装置。在微特电机及组件业务方面公司在深度挖掘存量客户的同时，积极开拓新的客户群体，加大市场开拓力度，向行业更高端领域倾斜。同时，加快微特电机自动化、智能化生产改造，降本增质，增强产品竞争力，进一步扩大市场份额。

精密给药装置业务方面公司持续深化与现有战略客户的合作，同时积极开拓新客户，目前多个根据客户需求定制的在研项目已进入检测、验证阶段。

3、公司的核心优势有哪些？

①客户资源优势我司微特电机及组件产品在空调细分领域市场占有率较高，如在美的、格力、海尔、海信、奥克斯等知名家电企业中市场份额较为稳定。精密给药装置与金赛药业、豪森药业、信立泰等国内外生物制药企业建立了长期稳定的合作关系；

②研发创新优势公司在微特电机及组件业务领域深耕多年，培养了一批具有丰富产品开发、工艺和工装模具开发经验的技术团队，持续进行技术改进和创新。在微特电机及传动技术基础上，公司持续研发投入实现在精密给药装置领域的赛道突破；

③品质管理优势我司始终秉持“品质成就发展、创新打造未来”这一核心价值观，制定了完善的质量管理制度、强化过程控制与服务，因此，获得了客户的一致好评与多项荣誉。

4、公司之前终止了一个并购重组项目，未来是否还考虑并购重组？

公司在聚焦主业、提升经营效率和盈利能力的同时，一直在围绕产业链寻找相关的优质标的，未来如有并购重组计划等重大事项，将依照相关法律法规及时进行信息披露。

5、公司预计未来注射笔市场的需求量大概多少？

未来，注射笔市场应用空间广阔。以降糖药、减重药等为例，其受众基数庞大，进口替代潜力较大；另外，伴随国内生物药的发展，生长激素、骨质疏松类药物等治疗领域渗透率将持续提升；同时，促卵泡素、单抗等亦存在大量需求。

6、公司注射笔在多少年后，会达到微特电机的营收？

公司以”做精做优精密电机，创新发展医疗器械”作为长期战略发展目标，构建双轮驱动的增长效应。精密给药装置在国内尚处于发展阶段，市场潜力大，国产替代率有待提高，公司作为国内起步较早、产品线较为齐全的注射笔生产企业，将充分利用先发优势，持续投入研发创新，提升产品性能与可靠性，积极拓展市场份额，致力于成为国内精密给药装置领域的领军企业，并推动国产替代进程加速。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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