固高科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

固高科技

(301510)

总市值：154.64亿

PE(静)：245.64

PE(2026E)：--

总股本：4.00亿

PB(静)：10.65

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.11%，生意回报能力不强。去年的净利率为11.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.78%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.1%/6.5%/7.4%，净经营利润分别为5129.71万/4890.88万/6116.35万元，净经营资产分别为6.35亿/7.53亿/8.31亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.67/0.66/0.69，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.71亿/2.76亿/3.78亿元，营收分别为4.04亿/4.18亿/5.5亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司今年一季度及去年的整体业绩表现如何？业务结构发生了什么变化？

答：公司25年报、26年一季报昨天盘后已提交并披露。2025年度与2026年一季度营收、利润都保持了较好的增长。公司目前营收规模还比较小，以往在一年的几个季度中常会呈现出一定波动，且一季度收入相对偏低。所以一季度客观来讲，本来就有基数较低的前提。此外25年下半年开始，有些市场领域也发生了一些积极的变化，这个变化在一季度仍然在延续，这些导致26年一季度的增速表现是比较好的。

公司业务一直是运控核心部件与系统，当然也有一些教学装备等整机产品，这个具体的产品线、型号虽然一直在扩充，但企业为高端装备提供核心部件与系统的基本业务结构没有偏移。企业收入结构【企业的运控部件与系统类产品的应用领域】却有发生一些演变，23年上市前后企业营收中，来自3C自动化加工设备领域收入占比较高；随着这几年的发展，25年公司收入来自3C自动化加工设备的占比逐渐下降到约20%，来自数控机床与工业激光设备的收入增长到35%以上，来自半导体/泛半导体领域的收入增长到20%+；而且从今年的情况来看，来自数控机床、半导体/泛半导体这样微纳加工精度的高端装备的收入占比预计还会有持续的提升。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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