上大股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

上大股份

(301522)

总市值：96.72亿

PE(静)：96.22

PE(2026E)：--

总股本：3.72亿

PB(静)：4.98

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.67%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.68%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为3.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.3%/8.2%/4.1%，净经营利润分别为1.51亿/1.62亿/1.01亿元，净经营资产分别为18.09亿/19.65亿/24.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.38/0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.36亿/9.63亿/12.42亿元，营收分别为20.35亿/25.08亿/24.07亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司就投资者在本次交流会中出的进行了回复：

答：尊敬的投资者您好，您可参考公司于 2026年4月 29 日在巨潮资讯网披露的《2025 年年度报告》“第三节管理层讨论与分析”之“四、主营业务分析”以及“十一、公司未来发展的展望”的相关情况。感谢您的关注！

2、您好，商业航天与卫星组网相关订单今年确认节奏如何？是否有新签大额框架协议？

尊敬的投资者您好，在航天领域，公司现已取得航天科技/航天科工集团下属院所及蓝箭航天、九州云箭等主要商业航天企业的资质认证，并长期稳定批产供货。目前公司在该领域的收入占整体营业收入比例较小，对公司业绩无重大影响，后续如达到相关披露标准公司将按照规定要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

3、您好，8,000吨超纯净高性能高温合金建设项目目前是否已经对接有下游订单？

尊敬的投资者您好，公司年产 8,000吨超纯净高性能高温合金建设项目尚处于建设期，感谢您的关注！

4、您好，海外航空订单今年供货有多大，是否进入快速放量期？

尊敬的投资者您好，公司积极布局海外市场，已于 2025 年 12 月 23 日披露与某海外航空领域龙头企业签订日常经营供货确认函的情况；同时公司也在持续推进其他海外航空领域客户的相关产品认证工作。感谢您的关注！

5、您好！四代核电（钍基熔盐堆）项目的 GH3535合金需求量级有多大？公司是否是唯一供应商？

复尊敬的投资者您好，公司是四代核电钍基熔盐堆项目关键材料的核心供应商之一，研制的 GH3535合金已实现工业化量产。感谢您的关注！6、您好，我注意到贵公司在 2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频放。请问在 2025 年的业绩说明会中，贵公司是否考虑引入视频直播形式，并在会后提供完整的视频放，以便投资者更充分地了解会议内容？感谢您的解。

尊敬的投资者您好，公司 2025 年度业绩说明会已采取网络远程的方式举行；未来，公司将考虑采取直播、视频等多种形式举办业绩说明会，以复投资者关切。感谢您的建议与关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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