骏鼎达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

骏鼎达

(301538)

总市值：41.93亿

PE(静)：21.49

PE(2026E)：19.50

总股本：1.10亿

PB(静)：2.78

利润(2026E)：2.15亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.59%，生意回报能力强。去年的净利率为19.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.57%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为13.59%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额5.58亿元，累计分红总额1.18亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.5%/21.4%/17.6%，净经营利润分别为1.4亿/1.76亿/1.95亿元，净经营资产分别为5.7亿/8.21亿/11.12亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.44/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.75亿/3.78亿/4.34亿元，营收分别为6.44亿/8.65亿/10.26亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司净利润波动的主要原因是什么？

答：2026年 1-9月，公司实现归属于上市公司股东的净利润 10,895.95万元，同比变动-20.59%，主要受以下因素影响1、本期股份支付费用 1,405.20 万元，按激励对象分别计入营业成本 242.94 万元、销售费用 307.48 万元、管理费用 590.78万元、研发费用 264.00万元；2、受外币汇率波动影响，产生汇兑损失 790.12 万元，计入财务费用；3、捷卡富（越南）有限责任公司于 2025年 11月注册成立，本期净利润为-394.79万元、捷卡富（摩洛哥）有限责任公司于 2026年 01月注册成立，本期净利润为-510.59万元，上年同期无此项；4、本报告期内材料成本占主营业务成本比重为65.25%，公司主要材料系树脂材料、复丝等，受石油价格波动影响，材料成本同比增长 12.51%，并叠加人工、制费的同比增长，带动营业成本增幅高于营业收入增幅。上述因素多为一次性或阶段性投入，相关激励、海外布局等举措将随业务逐步落地而持续释放效能。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据山西证券冀泳洁的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，骏鼎达的合理估值约为45.02元，该公司现值38.20元，现价基于合理估值有17.86%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

骏鼎达需要保持13.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师冀泳洁对其研究比较深入（预测准确度为90.31%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

2.15
2027E

2.70
2028E

3.17

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

13.58%
利润5年增速

23.51%

--
营收5年增速

25.77%

--
净利率

19.01%
销售费用/利润率

32.25%
股息率

0.40%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

18.21%
有息资产负债率(%)

2.04%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

166.08%
存货/营收(%)

20.60%
经营现金流/利润(%)

72.15%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.31%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.02%
流动比率

4.50%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

102.19%
货币资金/流动负债(%)

286.68%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.29%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

23.71%
在建工程/利润(%)

10.82%
在建工程/利润环比(%)

50.38%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

10.24%
经营性现金流/利润(%)

72.15%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王兆祥

国泰估值优势混合(LOF)A

480152
程剑

兴全轻资产混合(LOF)

382900
王兆祥

国泰金鹰增长灵活配置混合

214094
栾江伟

中信建投轮换混合A

106540
程剑

兴全品质甄选混合A

67648

更多>

行业相对指标