崇德科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

崇德科技

(301548)

总市值：67.47亿

PE(静)：50.14

PE(2026E)：34.95

总股本：0.87亿

PB(静)：4.26

利润(2026E)：1.93亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.67%，生意回报能力一般。去年的净利率为21.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.5%/25.6%/25.6%，净经营利润分别为1.01亿/1.15亿/1.35亿元，净经营资产分别为4.47亿/4.48亿/5.27亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.54/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.56亿/2.77亿/3.42亿元，营收分别为5.23亿/5.18亿/6.19亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：参观公司工厂

答：公司的主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务，聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，滑动轴承产品广泛应用于重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备，为关键基础零部件。

2、公司生产经营及产能利用情况？

2025年，公司实现营收 6.19亿元，同比增长 19.54%；归母净利润 1.35亿元，同比增长 16.55%。2026年第一季度实现营收 1.62亿元，同比增长 34.57%；归母净利润 3,908.80万元，同比增长 40.56%。

公司目前订单充足，生产线处于满负荷状态。为逐步提升产能，公司一方面优化生产设备、工艺及物流配送，并采取新建厂房、增加设备、培训新员工等措施；另一方面将技术含量较低的粗加工工序交由外协加工完成。

3、公司目前的业务收入结构是怎样的？

根据 2025年年报，公司营业收入约 6.19亿元，其中能源发电领域约 1.98亿元、工业驱动领域约 2.71亿元（其中滚动轴承经销约 1亿元、滑动轴承工业驱动领域约 1.7亿元）、石化领域约 7,400万元、船舶领域约 3,600万元、其他业务约 4,000万元。

4、能源发电行业的发展情况？

在能源发电行业，因人工智能（I）技术爆发带动数据中心大规模建设，叠加高端装备自主化进程加速，该领域成为行业增长的重要驱动力。I数据中心对电力供应的稳定性与连续性提出严苛要求，驱动燃气轮机、大型发电机组等核心电力装备需求提升，进而带动高可靠、长寿命滑动轴承市场的扩容。同时，高效电机在数据中心温控系统中的应用，亦为滑动轴承开辟了新的应用场景。

5、公司燃机轴承的发展情况？

在燃气发电领域，公司深耕重型燃气轮机轴承技术，获得国内燃机头部企业的多项订单，为多种型号燃机提供配套，助力国产燃机推广应用。此外，公司为国际燃机头部企业进行了打样，实现了重型燃机轴承的出口。

伴随全球 I数据中心电力需求高速扩张，燃气轮机和内燃机已成为算力稳定供电的核心装备，公司抢先布局 I电力能源赛道，2025年在 I电力能源和制冷领域内实现了大幅增长。

6、国际业务的发展情况？

公司已与多家国际头部企业建立长期合作，如西门子、GE、BB、英格索兰、阿特拉斯等。国际业务收入占比持续提升，品牌在国际滑动轴承领域已形成一定影响力。2025年，公司直接出口收入达 1.01亿元，同比增长 25.45%，直接出口业务毛利率高达 50.03%。国际业务收入（直接出口和国际客户的国内工厂）为 2.04亿元，占动压油膜滑动轴承收入的 44.93%。

接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据财信证券袁玮志的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，崇德科技的合理估值约为53.18元，该公司现值77.55元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有31.41%的溢价

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

崇德科技需要保持42.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师袁玮志对其研究比较深入（预测准确度为74.53%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.93
2027E

2.57
2028E

3.43

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

8.67%
利润5年增速

22.71%

--
营收5年增速

13.84%

--
净利率

21.77%
销售费用/利润率

21.82%
股息率

0.50%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

54.98%
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

252.42%
存货/营收(%)

23.60%
经营现金流/利润(%)

77.02%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-6.48%
流动比率

6.54%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

88.58%
货币资金/流动负债(%)

906.72%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.85%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

11.32%
在建工程/利润(%)

7.48%
在建工程/利润环比(%)

-3.40%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.59%
经营性现金流/利润(%)

77.02%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张琦

国寿安保智慧生活股票A

1265193
陈文杨煜城

淳厚信睿A

772000
李巍宇

宝盈成长精选混合A

482422
李巍宇

宝盈泛沿海混合

381245
朱舟扬

安信中证500指数增强A

1300

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行业相对指标