托普云农诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

托普云农

(301556)

总市值：86.39亿

PE(静)：75.11

PE(2025E)：--

总股本：0.85亿

PB(静)：13.01

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为19.81%，生意回报能力极强。去年的净利率为25.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的情况介绍：

答：三季报中其他收益的主要构成是公司根据相关的财税政策享受的退税和政府补助资金。

2、智慧农业产业未来发展的情况如何？该领域市场竞争情况如何，以及公司未来的增长点包括哪些？

从政策端中长期来看，智慧农业长期以来都得到国家政策的大力支持，每年的中央一号文件都聚焦三农，具有良好的政策环境。根据国家相关政策规划，2035 年基本实现农业农村现代化，2050 年实现乡村全面振兴。因此智慧农业行业长期发展的稳定性较强。

短期来看，2024 年 10 月 23 日，农业农村部发布了《全国智慧农业行动计划(2024—2028 年)》，明确了工作目标和重点工作任务，为进一步加快智慧农业技术、装备推广应用设定了具体的时间表。政策的出台为公司产品和服务的需求进一步夯实了基础。

从需求驱动端首先，我国农业信息化水平较低，和国际农业发达国家相比，还处于起步阶段；第二，在全球经济增速放缓、极端气候等不利因素影响下，国家将更优先支持稳民生的农业行业发展。

市场竞争层面，智慧农业细分领域较多，不论是产品形态还是应用场景，导致行业内企业数量较多、竞争格局也相对分散。按照供应类型来看，包括智能硬件设备供应商、农业物联网提供商、软件提供商、云服务提供商等。但是，行业内具备产品全面供应能力的企业比较少，公司显著的竞争优势是在行业深耕比较早、研发驱动的产品全面丰富，在政策和需求双轮驱动下，公司具有广阔的发展前景。

公司未来业绩的增长点主要围绕以下几个方面1 技术和产品层面公司会持续加大研发投入，例如在进口替代的科研设备以及小型农业机器人等方面增加投入，做好增量产品储备，提高收入占比；

② 市场方面，加强产品在华东区域以外的进一步渗透，以及在东南亚、一带一路领域国家的渗透，提高公司的市占率。

3、当下宏观经济承压的背景下，政府端客户占比比较大，请问公司的业绩和款是否受到影响？

从政策导向看，2035 年要达成基本实现农业现代化的目标。农业又是国民经济基石，是关乎国计民生的基础性产业，现阶段以及未来一定阶段，需要由政府引领投资，来实现建设农业强国的长期目标。国家在聚焦种子、耕地、农机、生物安全等重大领域持续发布各项政策予以支持。因此，公司政府端客户占比较大是由农业行业的属性和现阶段发展情况所影响，符合行业发展特性。

2024 年 10 月 23 日，农业农村部发布了《全国智慧农业行动计划(2024—2028 年)》，明确了工作目标和重点工作任务，为进一步加快智慧农业技术装备推广应用设定了具体的时间表。

在资金方面，重点智慧农业项目主要由中央财政拨款且专款专用，全国的发展也因地制宜，共同推动智慧农业的建设。

从长期的财务表现来看，公司经营活动现金流量情况良好，经营活动现金流量净额与净利润高度匹配，应收账款周转率高、占营业收入的比例低，其中 2023 年应收账款周转率达 8.08 次/年，充分体现了公司的业绩和款未因政府端客户占比较大而受到影响。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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