爱迪特诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

爱迪特

(301580)

总市值：85.68亿

PE(静)：43.66

PE(2026E)：36.46

总股本：1.49亿

PB(静)：3.91

利润(2026E)：2.35亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.07%，生意回报能力一般。去年的净利率为18.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为8.94%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额8.55亿元，累计分红总额9849.61万元，分红融资比为0.12。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为56.3%/26.7%/26.8%，净经营利润分别为1.47亿/1.49亿/1.96亿元，净经营资产分别为2.62亿/5.6亿/7.34亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.26/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.32亿/2.27亿/2.56亿元，营收分别为7.8亿/8.88亿/10.35亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 Ultra 系列产品定位更高端的核心原因是什么？钇元素可以被替代吗，公司氧化锆产品的竞争壁垒如何？

答：Ultra 系列为公司迭代升级的高端氧化锆产品。产品通过原材料配方优化、核心生产工艺升级、产品结构精度改良，在机械强度、韧性、色泽稳定性、生物相容性等核心指标上实现全方位升级，综合产品品质较 Pro 系列显著提升，终端市场反馈良好。钇元素可有效提升材料稳定性与透光美观度，是齿科修复领域难以被替代的核心材料。公司能够构筑较强的全球市场竞争力，源于长期积累的综合竞争优势第一，长期深耕材料配方与生产工艺研发，持续迭代优化产品核心性能，产品品质对标国际主流水准；第二，深度洞察海内外临床端、加工端的差异化需求，持续迭代完善全场景产品矩阵；第三，同步推进全球多区域医疗器械合规注册，保障产品快速适配各区域准入要求，支撑全球化业务拓展。

Q2公司现阶段产品定价与市场策略、毛利率管控机制如何？

现阶段公司核心经营目标为稳步提升市场占有率、持续扩大全球市场规模。市场端，公司深耕欧美高端成熟市场，提升头部客户渗透率、推进材机协同销售；通过属地化运营完善服务体系，并依托高端市场品牌优势，辐射拓展海外新兴市场。公司高度重视毛利率管控，建立了灵活高效的合同调价机制，公司通过上游锁价采购、年度框架协议采购、产业链纵向布局等多种方式，有效对冲原材料价格波动风险。目前公司整体原材料成本可控、保持相对稳定。同时公司持续推进生产工艺优化、产线自动化升级，稳步压降生产制造端成本，持续优化整体盈利水平。

Q3公司产能规划及未来产能释放节奏如何？是否存在盲目扩产风险？

公司始终坚持稳健经营的产能规划原则，根据市场订单需求逐步释放产能，有效规避产能闲置风险。目前公司牙科产业园一期项目正稳步推进调试工作，投产后将有效缓解现有产能压力，充分支撑后续市场订单增长。同时，公司生产自动化水平持续提升，设备折旧对公司整体经营的影响相对有限。公司不存在盲目扩产风险。我们始终坚持理性扩产、差异化竞争的发展思路，依托自身技术研发、产品品质、全球渠道的核心优势，规避行业同质化低价竞争，保障新增产能的利用率和整体经营质量。

Q4集采政策对公司业务影响如何？公司如何布局种植赛道？种植赛道行业供需格局怎样？

2026 年上半年，公司种植体业务实现稳步增长。政策端，国内第二轮种植体集采筹备工作正在有序推进，公司积极响应国家集采政策，已提前做好产品、成本、申报等各项筹备工作。海外市场表现尤为亮眼，中东、东南亚区域市场增速显著，成为种植业务增长的重要动力。业务布局方面，公司持续优化全球渠道网络，升级种植体销售策略，搭建专业 KOL 赋能团队，助力临床推广与市场拓展。国内市场，公司将持续夯实产品品质、优化成本管控，深度适配集采后的国内市场新格局与普惠化诊疗需求。海外市场，持续深化属地化运营，加强海外品牌建设与本地团队搭建，扩大客户覆盖范围；在稳固中东、东南亚成熟市场的基础上，积极开拓俄语区、欧洲、美洲等新兴市场，完善全球市场布局。行业格局方面，目前国内口腔种植市场渗透率整体偏低，随着集采政策持续落地、口腔诊疗费用普惠化，叠加居民口腔健康意识不断提升，种植赛道市场渗透率有望持续提升，行业长期成长空间充足。

Q5公司 3D 打印业务前景如何？

公司 2026 年上半年打印业务实现较快增长，从行业层面来看，全球齿科 3D 打印设备及耗材市场需求持续扩容，具备长期成长潜力。依托公司在齿科材料领域的深耕优势，公司自主研发的 3D 打印材料及设备已具备全球竞争潜力，产品已通过下游客户在力学性能、生物相容性、美学适配性等核心维度的验证。目前 3D 打印业务正处于加速爬坡的成长阶段，随着终端设备装机量持续提升，耗材复购业务将形成持续稳定的营收增量，带动整体业务稳步增长。后续公司将进一步强化设备与耗材的业务协同、技术协同，持续放大业务优势，推动 3D 打印业务规模化发展。

Q6公司种植手术机器人最新情况如何？

目前口腔种植手术机器人行业整体渗透率较低，处于商业化发展初期，赛道成长空间广阔。公司通过投资央山医疗布局种植手术机器人赛道，目前产品已完成多家医疗机构装机落地，临床应用病例数量持续攀升，商业化落地节奏稳步推进。公司种植手术机器人可有效提升种植手术精度、降低手术难度、缩短医生培养周期，同时能够显著优化患者术中诊疗体验，产品临床优势突出。后续公司将持续推进临床装机落地、迭代优化产品性能、完善医生系统化培训体系，稳步加快商业化拓展进程，提升产品市场渗透率。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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