黄山谷捷诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

黄山谷捷

(301581)

总市值：42.19亿

PE(静)：37.69

PE(2025E)：--

总股本：0.80亿

PB(静)：4.08

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为15.79%，生意回报能力强。去年的净利率为16.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为46.29%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为15.79%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：本次调研为现场调研。公司代表带领投资者参观了公司，介绍了公司的基本情况，并与调研人员进行了互动交流，主要内容如下：

答：车规级功率半导体对配套的散热基板要求较高，产品除需在热导率、热膨胀系数、硬度等性能指标方面表现优异，还需要兼具性价比，因此车规级功率半导体主流市场使用的是铜针式散热基板。随着国家大力支持新能源汽车发展，2024 年新能源汽车渗透率达到了 40.9%，受益于下游新能源汽车产业的蓬勃发展，车规级功率半导体模块散热基板需求快速增长，市场前景广阔。公司将继续以市场需求为导向，以技术创新、工艺研发为动力，继续巩固和发展现有新能源汽车用功率半导体模块散热领域业务，扩大规模优势，同时拓展其他相关业务领域；通过持续投入研发经费，提升产品性能和拓宽产品应用领域，提升公司核心竞争力；通过市场开发和品牌建设，提升企业的品牌知名度。

2、公司未来拓展的新产品方向有哪些？比如 VC 均热片/热管/石墨烯散热膜等是否有考虑？

公司积极关注行业发展新趋势、新赛道、新需求，加强新技术、新材料、新工艺的研究，积极开发新产品，拓展产品应用场景和领域，不断寻求新的增长点。

3、在激烈的市场竞争中，公司如何平衡市场份额与利润率？

作为新能源汽车产业链企业，我们将以“抢占市场，降本增效”为本，加强技术创新和工艺改进，进一步提升企业运营质量和水平，保持市场份额和利润率的平衡。

4、作为新上市公司，公司管理层如何报投资者？

公司将努力提升公司经营质量和管理水平，持续实施提升盈利能力的各项举措，提升公司投资价值，以报投资者。比如降本增效、提升自动化水平、加大产品开发力度、积极开拓新的产品应用市场、建立健全常态化分红机制等等。

5、24 年及 25Q1 应收账款较多，收现比下降，主要原因是什么？Q2及下半年的改善预期？

24 年及 25 年

Q1 应收账款主要是由于客户支付安排原因所致。Q2及下半年我们会加大催收力度，积极跟客户去沟通，改善款情况。

6、原材料价格对公司业绩影响如何？

公司主要的原材料为铜材，作为大宗商品，铜材市场价格的波动较大，对公司主营业务成本和毛利率会有较大影响。公司将持续提升与主要供应商的合作关系，保障货源的同时提高自身议价能力；同时密切关注原材料价格行情变化，积极拓宽采购渠道，保持产品价格策略的灵活性和库存弹性，最大限度减少原材料价格波动影响。

7、与竞争对手的比较有哪些优势？

与国内同行业其他企业相比，公司的核心竞争优势主要体现在技术工艺、质量保障、研发能力、市场地位、产能规模等方面。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，黄山谷捷的合理估值约为--元，该公司现值52.74元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

黄山谷捷需要保持26.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

15.79%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

--

--
净利率

16.12%
销售费用/利润率

2.62%
股息率

1.41%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

48.16%
有息资产负债率(%)

0.06%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

197.68%
存货/营收(%)

9.98%
经营现金流/利润(%)

45.81%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-3.70%
流动比率

8.33%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

240.07%
货币资金/流动负债(%)

2484.26%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.48%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

3.01%
在建工程/利润(%)

4.00%
在建工程/利润环比(%)

9.85%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.96%
经营性现金流/利润(%)

45.81%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
祁禾

易方达环保主题混合A

253600

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行业相对指标