黄山谷捷诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

黄山谷捷

(301581)

总市值：37.54亿

PE(静)：68.22

PE(2026E)：--

总股本：0.80亿

PB(静)：3.68

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.57%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为40.59%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.57%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为51.7%/32.5%/13%，净经营利润分别为1.63亿/1.17亿/5977.53万元，净经营资产分别为3.16亿/3.59亿/4.61亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.28/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.41亿/2亿/2.3亿元，营收分别为7.59亿/7.25亿/8.48亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司就投资者在本次业绩说明会中出的进行了回复，主要内容如下：

答：尊敬的投资者，您好！2026年，公司将坚持“内涵式提升、外延式拓展”工作思路，努力提升经营业绩，夯实企业高质量发展的基础。一是在稳固并提升现有主营业务产品国内市场份额的同时，大力开拓海外市场，加大新技术、新工艺、新产品研发力度，不断开拓新业务、新领域；二是强化公司内部精细化管理，狠抓节本降耗、挖潜增效，同时加大公司自动化、智能化、数字化升级投入和改造力度，持续提升公司生产效率和运营管理水平；三是向产业链上游进行延伸，提升公司原材料供应保障能力，有效降低成本；四是积极推动公司利用资本市场，围绕主业及产业链关键环节，加大并购重组工作推进力度，整合行业优质资产，努力构建第二增长曲线。谢谢！

2、报告期内公司海外市场扩展情况如何？

尊敬的投资者，您好！欧美市场方面，与英飞凌的新项目合作持续推进，部分产品已交样；安森美“铜水冷盒”项目正在交样，产品将应用于德国知名汽车集团下一代新能源车全球化平台项目；已收到麦格纳项目定点书，预计于 2026年中量产；美国福特汽车项目正在交样。日本市场方面，继续深化与日立的合作，与日本知名半导体厂商罗姆、电装、三菱、安斯泰莫等新客户项目合作进展顺利，目前部分产品正在交样中。感谢您的关注！

3、2025 年公司营收同比增长 17.03%，但归母净利润却大幅下滑 50.83%。请详细说明一下“增收不增利”的核心原因？

尊敬的投资者，您好！2025 年度，公司营业收入同比增长 17.03%，但归母净利润下滑幅度较大，主要是受新能源汽车产业链竞争激烈、价格压力传导、铜材料涨价等因素影响，使公司毛利率阶段性承压。但公司主营业务经营稳健，客户合作关系稳定，全年产销量再创新高。感谢您的关注！

4、公司在业绩大幅下滑的情况下，产品库存量还大幅增长的原因是什么？

尊敬的投资者，您好！报告期内，公司产品销售量和生产量增长，主要系客户需求量增长，公司相应扩大产量。同时，为保障持续供货能力，满足后续订单交付需求，增加了产品库存储备量。感谢您的关注！

5、贵公司 2025年度利润分配预案为“每 10股派息 3.5元”，合计派发现金红利 2800万元，占净利润比例高达 50.88%，在业绩下滑的情况下，进行高比例现金分红是否会对公司正常经营产生影响？

尊敬的投资者，您好！本次现金分红方案综合考虑公司经营状况、发展阶段、未来资金需求以及股东合理报等因素制定，在保障公司正常经营和长远发展的前提下，兼顾了公司股东的当期利益和长期利益，有利于全体股东共享公司经营成果，具备合法性、合规性、合理性。尽管公司业绩阶段性承压，但公司现金流充足，包括本次拟实施的利润分配方案在内，上市后连续两年分红率均超过 50%，充分体现了公司对投资者报的高度重视。感谢您的关注！

6、请问董事长，请问贵公司在行业中的市场地位情况？

尊敬的投资者，您好！公司主要通过下游车规级功率半导体模块制造商间接为新能源整车提供零部件支持。同时，随着新能源整车企业向产业链上游延伸，公司也向国内外整车企业旗下的厂商直接供货。凭借行业领先的技术水平、优异的产品品质、规模化交付能力以及丰富的客户资源，公司在该细分市场中保持着领先的地位。感谢您的关注！

7、请问贵公司如何应对当前市场竞争风险？

尊敬的投资者，您好！公司将聚焦高端业务和优质客户，充分发挥产能优势，在力保国内市场份额的同时，继续积极拓展海外市场，全力跟进重点客户新项目的交付。同时，积极关注行业发展新趋势、新赛道、新需求，拓展产品应用场景和领域，努力减少新能源汽车市场竞争激烈给公司带来的经营风险。感谢您的关注！

8、公司设立“谷捷战略新兴产业基金”，具体有什么考量，是否影响公司正常经营？

尊敬的投资者，您好！公司通过与专业机构合作设立产业投资基金，旨在借助专业投资机构的管理能力、投资经验及资源优势，发掘并孵化符合公司战略方向、具有业务协同潜力的优质标的，有助于进一步完善公司产业生态布局，提升公司可持续发展能力和整体价值，为公司及股东谋取更多的投资报，不会影响公司日常正常经营。感谢您的关注！

9、随着募投项目的实施，公司是否存在产能过剩风险？

尊敬的投资者，您好！目前，公司“功率半导体模块散热基板智能制造及产能提升项目”第一阶段已建成投产，现正处于产能爬坡阶段，随着公司与客户同步研发项目逐步进入量产阶段，新增产能将被有效消化。公司将加大客户开拓力度，稳步推进现有项目的量产，加强技术研发，满足客户的产品迭代需求，加强质量控制、生产管理，提升产品竞争力及客户黏性。同时，加强对募投项目建设进度的监督，优化资源配置，合理统筹，有序推进募投项目的后续建设。感谢您的关注！

10、相较于行业内其他竞争对手，公司在产品质量方面有什么特殊的优势？

尊敬的投资者，您好！公司在质量认证体系及质量管控方面投入了大量的资源，明确了各部门及岗位的职责，对产品的质量要求贯穿于研发、采购、生产管理等全过程。公司依靠优异的产品质量和服务质量与客户建立了长期的合作信任关系，质量管理能力和产品质量获得了客户的认可。感谢您的关注！

11、公司后续如何控制原材料采购成本？

尊敬的投资者，您好！公司将积极拓宽原材料采购渠道，尽量规避原材料市场价格波动对公司经营情况产生的影响。此外，公司已成立全资子公司黄山胜捷铜业有限公司，努力提升原材料供应保障能力，有效降低成本，完善产业链布局。感谢您的关注！

12、公司下一步如何做好市值管理？

尊敬的投资者，您好！公司高度重视市值管理工作，将聚焦主营业务稳健发展，不断提升核心竞争力与经营管理水平，努力以良好的经营业绩与稳健的发展态势，馈广大投资者，持续提升公司的长期投资价值。同时，通过进一步规范公司治理、建立健全常态化分红机制、提高信息披露质量和透明度、加强投资者关系管理、依规合法运营等方面开展相关工作，推动公司市值合理反映公司内在价值。感谢您对公司的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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