太力科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

太力科技

(301595)

总市值：44.67亿

PE(静)：72.68

PE(2026E)：--

总股本：1.08亿

PB(静)：4.90

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.32%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.03%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市1年以来，累计融资总额4.62亿元，累计分红总额5414.00万元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为46.7%/41.7%/13.8%，净经营利润分别为8497.78万/8765.58万/6146.39万元，净经营资产分别为1.82亿/2.1亿/4.45亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/0.01/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1835.74万/1323.46万/8590.58万元，营收分别为8.35亿/10.2亿/10.44亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：调研参观

答：三、问环节

Q1公司从 C 端延伸至 B 端的底层逻辑，以及 C/B 端的发展布局？

公司由 C 端延伸至 B 端并非业务转型，而是同一套材料技术平台在不同场景下的自然延伸。C 端家居收纳是纳米材料技术最早规模化落地的场景，长期经营为公司积累了三项能力稳定现金流、经大规模验证的量产工艺与成本控制能力，以及在终端用户中建立的品牌认知。这三项能力直接降低了 B 端工业客户对公司材料能力的验证成本与信任成本。

公司构建了以高性能纳米材料为核心的三层一体化业务模式基础材料层提供纳米流体材料、功能性涂层材料等核心基材，构筑技术底座；核心配件层提供防刺割基材等功能性中间件，是技术产业化的关键载体；终端应用层面向市场交付终端成品，既是现金流主要来源，也是品牌展示与技术验证窗口。C 端主要位于终端应用层，B 端在基础材料层与核心配件层实现价值放大，二者共用同一套研发、供应链与产能资源。赛道选择遵循技术同源、需求适配、符合产业导向三项原则，所有新方向均为现有材料能力的迁移复用，不是从零起步的跨界投入。

发展布局按基本盘、增长盘、未来盘梯次推进基本盘以 C端家居收纳为根基，夯实现金流；增长盘推进 B 端产业化落地，聚焦安全防护、功能膜材、表界面材料三大方向；未来盘聚焦商业航天、人形机器人、半导体耗材等前沿方向，开展技术储备与样品验证。

Q2研发费用主要投向哪些领域？

公司研发投入围绕高性能纳米材料主业展开，主要投向三个层面。第一，投向材料技术平台本身。公司已搭建功能膜材、表界面材料、安全防护材料三大底层技术平台，形成体系化、可迭代、可量产的国产替代核心技术矩阵。研发资源重点投向纳米流体材料、功能涂层材料、功能膜材、TPE 弹性体、可移除压敏胶等核心材料体系的配方迭代与工艺优化，并向机器人仿生腱绳、半导体耗材等前沿方向延伸。第二，投向研发平台能力与人才梯队建设，持续投入高端实验与中试设备，引育多领域研发专业人才，完善研发激励体系，强化自研落地能力。第三，投向产学研协同攻关，联合高校开展前沿材料课题、应用验证与产业化预研，依托创新联合体快速挖掘新材料产业化机会。

Q3后续投资并购计划与方向规划？

公司未来将围绕高性能纳米材料主业，审慎开展投资并购，统筹推进并购整合与资本运作，以补链、入圈、强基为核心思路，以产业协同、技术补强、场景拓展为核心方向。

持续关注产业链上下游具备技术、客户或渠道协同的优质标的，通过外延并购完善业务布局、提升综合竞争力，快速获取关键技术、核心工艺与成熟团队，补齐研发短板、拓宽技术护城河，快速切入高成长新兴产业并融入目标产业链，同时巩固现有业务渠道。Q4三季度营业收入增长、利润承压的原因？

收入层面，依托航天技术民用转化的底层材料能力，功能膜材、表界面材料、安全防护材料三大新材料板块齐头并进，共同驱动公司收入规模同比增长 27.07%，其中安全防护材料板块增长亮眼，同比增速达 42.20%。公司持续优化产品与业务结构，综合毛利率同比提升 2.55 个百分点，主营业务的盈利底座得到进一步夯实。

利润层面，当前公司正处于新材料业务拓展、核心能力建设的战略投入周期。随业务规模扩张，C 端品牌建设相关渠道投入同步增加；同时立足长期技术竞争，持续加码新材料研发、引进高端产业人才、实施股权激励，并且深化高校产学研协同布局，该类面向未来的战略性投入，短期对当期利润形成一定压制。叠加人民币兑美元升值，进一步影响本期利润表现。

Q5机器人仿生腱绳的差异化与核心竞争力？

公司仿生腱绳差异化在于以自有纳米流体材料平台为核心，通过高性能纤维复配编织、纳米流体渗透改性、表面功能一体化的整套工艺，针对性改善腱绳蠕变松弛、往复疲劳磨损等人形机器人柔性传动的行业痛点。

核心竞争力体现在底层材料自主可控、全流程工艺可定制开发，公司依托在纳米流体材料领域的长期积累，可根据灵巧手客户的指标需求持续迭代优化，同时具备向宽温域特种机器人场景延伸的潜力。现阶段产品处于客户测试验证阶段，暂未形成规模化收入，商业化进展存在不确定性，敬请留意投资风险。

Q6材料在 B 端重点布局的领域有哪些？

公司 B 端材料拓展，依托功能膜材、表界面材料、安全防护材料三大底层技术平台延伸布局，坚持技术同源，布局分为成熟落地方向与前瞻性前沿方向两大板块

1. 安全防护领域纳米流体改性防护基材，面向军警安防、工业防刺防割防护等场景，防护面料已陆续小批量订单交付，持续拓宽海内外 B 端客户渠道。

2. 工业功能涂层领域多功能表界面涂层材料，布局汽车防刮涂层、风电设备防结冰涂层、防污耐磨等工业场景，多家客户处于测试验证阶段；同时 TPE 弹性体、可移除压敏胶等功能材料，面向宜家供应链开展应用落地。3. 前沿赛道布局依托已有的膜材、表界面改性的技术沉淀做多赛道延伸，重点布局商业航天、人形机器人配套材料、半导体耗材三大前沿方向。前沿赛道相关项目尚处在样品开发、客户验证迭代阶段，暂未形成规模化收入，新材料客户认证周期较长，商业化落地存在不确定性，敬请注意投资风险。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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