乔锋智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

乔锋智能

(301603)

总市值：163.28亿

PE(静)：46.48

PE(2026E)：--

总股本：1.21亿

PB(静)：6.52

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为15.14%，生意回报能力强。去年的净利率为13.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.67%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为11.75%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.4%/20.7%/33.7%，净经营利润分别为1.7亿/2.03亿/3.47亿元，净经营资产分别为7.59亿/9.82亿/10.3亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.26/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.7亿/4.61亿/6.32亿元，营收分别为14.54亿/17.6亿/24.97亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：相较行业内可比企业，公司经营业绩表现突出，除外部因素外，公司的核心竞争优势是什么？

答：（1）产品结构契合高景气赛道公司以立式加工中心、高速钻攻中心为主，广泛应用于消费电子、新能源汽车、通用设备、液冷散热等需求旺盛行业，与部分以龙门加工中心为主的企业形成产品结构差异。（2）直销模式高效可控公司以直销为主，减少中间环节，快速响应客户需求，提升服务效率与客户黏性。（3）产品口碑与品牌优势对产品和服务品质高度重视，持续投入技术研发与提升品质，产品和市场口碑与品牌影响力不断增强。（4）核心工序及部件自制提升毛利公司主要生产工序，以及主轴、转台、动力刀塔等关键部件自研自制比例提升，在保障产品品质、提升生产效率的同时，有效增厚公司盈利空间。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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